白银期货价格发现功能初步显现

原标题:白银期货价格发现功能初步显现

白银期货在上期所上市亮相已有一周。市场人士普遍认为，白银期货成交活跃，法人客户参与积极，价格与现货市场和国际市场走势保持一致，价格发现功能初步显现。

自5月10日上市以来，白银期货价格震荡下跌，与国内外市场保持基本一致。主力9月合约从6190元/千克开盘，冲高遇阻后连续下跌，至昨日以5763元/千克收盘。期间盘中最高价6196元/千克，最低价5643元/千克，较开盘基准价下跌403元（跌幅为6.54％）。分析师认为，白银期货的下跌走势主要受国际影响所致。希腊或将退出欧元区引发市场担忧，美元汇率持续走升，对贵金属价格形成抑制。伦敦金银市场协会和纽约商品交易所电子盘白银价格持续下跌带动国内走跌。此外，我国经济增速持续放缓也对白银的投资消费需求产生了负面影响。

分析师侯则认为，从白银期货价格波动与国内现货市场、国际银价呈现出很高的一致性来看，上期所白银已经初步发挥了期货的价格发现功能。从国内白银市场期现价差来看，5月10日至17日，上海期货交易所白银9月合约价格与上海白银（T+D）价差维持在-50元/千克左右。从国内外白银市场的联动性来看，上海期货交易所白银期货主力9月合约与纽约商品交易所（COMEX）白银期货主力7月合约价差维持在150元/千克左右（汇率折算后），考虑增值税因素，国外期货价格略高于国内，反映了白银市场远月合约小幅贴水的市场特征。

在关注价格波动之外，白银期货规则的设计、制定也得到了相关企业和投资者的充分认可。在短短一周内，累计成交量和成交金额已达267.7万手、2350.9亿元，持仓量11.8万手，并初步形成主力与次主力合约，活跃合约间呈现3个月的时间跨度。适当的合约跨度大幅提高了套保的有效性，也为套利交易提供了更多的跨期套利机会。

海通期货投资咨询部总经理陶金峰表示，豫光金铅、湖南水口山等企业均申请了套期保值仓位，并成功摘得白银期货不同合约的首单，这说明白银期货的成功上市和平稳运行，为现货企业参与套期保值提供了充分的机会，初步起到了管理风险的作用，并将对促进我国白银产业健康发展和完善我国贵金属品种期货序列发挥重要意义。