白银期货规模逐渐扩大 运行平稳

原标题:白银期货规模逐渐扩大 运行平稳

白银期货是国内除了黄金期货之外上市交易的第二个贵金属期货，且为2012年国内期货市场首个上市交易的期货品种，市场资金及相关企业均给予了高度的关注。由于白银期货比黄金期货的门槛低得多，只需1万元左右便可进行操作，且日内波动性也较大，因此，自上市以来，交投状况一直较为活跃。

从主力合约换月情况来看，刚上市时，白银期货的主力合约是1209，后来依次为1212合约、1301合约及1306合约。从成交情况来看，白银期货刚上市之时，正值欧债危机加重、美国失业率创三年多新低、美强欧弱令美元指数单边上行之际，国际白银价格大幅下跌，沪银1209合约上市之后五日连跌，最低跌至5643元/千克。

同时，国内白银冶炼企业套保热情高涨，白银期货的成交量迅猛增加，上市一周之后，白银期货各合约于2012年5月18日达到了80万手的总成交量，也是迄今为止的单日成交最高纪录。

由于白银期货在2012年6月和7月是震荡行情，对套期保值者和投资者来说，操作机会均较少，因此，成交量和持仓量出现了一定程度的减少。8月下旬，美国公布的一系列经济数据不及预期，市场对美联储推出QE3的预期不断升温，白银期货出现了强势上攻的走势，成交量、持仓量稳步增加，当时的主力合约沪银1212于9月14日创下了7506元/千克的上市以来新高。

随着美联储QE3及QE4的正式推出，货币过剩对白银的边际利好效应不断减弱，白银价格一路下行，2013年以来，美国经济好转、美国股市频创新高，市场资金更倾向于流入高风险资产，令具有避险属性的白银期货一直维持震荡偏弱的走势。从市场表现来看，白银期货的市场参与度较为活跃，这为之后白银期货更好地服务实体经济奠定了良好的基础。