《黄金评论》众多炒金机构欲谋求新路

原标题:《黄金评论》众多炒金机构欲谋求新路

“马上过春节了，我们也陆续要放假了，所以已经不开展业务了！”昨日致电天津贵金属交易所福州一营业部源利明珠营业部，对方一听说是要了解关于五部委整顿通知的相关问题，立马表示已经全面暂停业务。其实，2011年12月27日，五部委联合发布了《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知》，除上海黄金交易所和上海期货交易所外，任何地方、机构或个人均不得设立黄金交易所（交易中心），也不得在其他交易场所（交易中心）内设立黄金交易平台。此禁令已出台10多天了，那么榕大大小小、明明暗暗的两三百家炒金机构现在的情况如何呢？昨日，通过走访了解到，大多数机构的炒金业务都被叫停。

五部委禁令一出 炒金机构措手不及

2011年12月28日下午，天津贵金属交易所会员“金世家”在福州一营业部的传真机，缓缓吐出来自天交所的一份通知：即日起暂停新客户开展黄金现货延期交收交易业务。

副总经理已从震惊中缓过神来，却难掩心中沉重，就在前一天，他刚刚收到消息，五部委联合发布禁令，除上海黄金交易所和上海期货交易所外，任何地方、机构或个人均不得设立黄金交易所（交易中心），也不得在其他交易场所（交易中心）内设立黄金交易平台。

据了解到，天津贵金属交易所的另一会员单位，华地（天津）贵金属经营有限公司福州分公司也暂停了这方面的业务，而海西商品交易所则尴尬地表示贵金属交易平台尚未开展业务就遇禁令。

副总经理无奈地表示，天交所会员单位在福州的营业部有几十家，五部委禁令一出，业务冲击量都在60%-70%，炒金代理机构大都措手不及。“太突然了。”副总经理说。

据了解，目前国内除上海黄金交易所和上海期货交易所两大黄金交易平台外，天津贵金属交易所、昆明金银岛黄金交易公司、山东标金贵金属交易中心、湖南维财大宗贵金属交易所、浙江汇联金银制品交易市场、深圳南方稀贵金属交易所等也拥有相当大的影响力。

其中天津贵金属交易所规模最大，现有客户11.2万人，黄金交易量在全国所有的交易所中排名第三，白银排名第一。天交所的旗舰产品天通金下大量的代理机构和炒金掮客，形成一个庞大的交易链条，此禁令一出，因此其受影响的群体颇多。

当然，此番不仅是天通金下代理机构受影响，实际上，除了上海黄金交易所和上海期货交易所旗下单位，全国各黄金投资公司均受影响。

“受禁令影响，我们的业务也下降了70%左右。”世元金行福建省总代理、福建省龙廷贵金属经营有限公司副总经理透露。

榕城两三百家炒金机构“鱼龙混杂”

五部委一声叫停，让众多炒金代理机构感到措手不及。但也有许多业内人士表示，禁令出台前，其实早有蛛丝马迹。

据不完全统计，国内经营黄金交易投资的公司有1000多家，基本上每个省份都有地方政府背景的黄金交易所，全国约有100家类似机构，只要有一套成熟的交易软件，市级工商部门的批复，以极低的注册资本便可以进行交易，投资主体也是鱼龙混杂。

最近几年来，国际金价连创历史新高，各种贵金属交易所、交易中心、炒金公司等如雨后春笋般出现。以福州为例，大部分集中在五四路、华林路、群众路以及五一路上的高档写字楼。

据业内人士透露，“这些机构注册资金很少，不少连营业执照都没有，就躲在写字楼里偷偷打电话，运营成本很低，利润却很丰厚；包括境外炒金公司在内，目前福州各种形形色色的炒金机构有两三百家。”但这些公司其实在运营模式、交易方式、信息发布等方面都存在着很多问题，部分交易所甚至操纵价格、对赌行为和交易故障频发等事件屡见不鲜。

“就拿天通金来说，实质上就是一个公开的地下炒金平台，因为它下面的代理机构太多，报价体系混乱，真实性太低。”福州某银行人士表示。

杭州北交黄金有限公司福建分公司总监称：“天通金的运作，是进行询价交易，采取公开做市商等方式，这和国家现行的很多制度其实是相抵触的。”

有许多交易所为追求利润，助长投机氛围，最终影响金融稳定，触及央行等五部委底线，以雷霆之势出手收拾。对此，从业将近二十年的上海大陆期货福州营业部总经理并不感到意外。

“记得大概是1999年前后，期货公司也是遍地开花，市场比较混乱，然后国家出台了一系列政策措施进行整顿，市场逐渐规范；现在整顿黄金交易所其实也是如此。”潘风说，目前黄金交易场所已经处于泛滥的状态，又处于监管的空白区，“整顿是迟早的事情。”

据了解，曾风生水起的湖南维财金大宗贵金属交易所有限公司已被长沙警方立案侦查，多名高管已被刑事拘留。维财金成为禁令出台后，全国第一家被警方立案侦查的黄金电子盘交易所。

禁令后部分机构打算“投靠新主”

有观点认为，禁令出台后，上海黄金交易所和上海期货交易所的黄金业务将有很大幅度的增加。

据不完全统计，福州仅天津贵金属交易所的会员单位有三十多家，这些都面临关停黄金现货延期交收交易业务，他们又该何去何从？

副总经理说，只有两条路。

一是改换门庭，投靠上海交易所。副总经理表示，目前，福州约有20%原属于天交所会员单位的代理机构已经打算投奔上海的交易所。福建省龙廷贵金属经营有限公司副总经理也表示，有此考虑，“到上海弄个资格”。

另一条路，就是引导原有黄金投资客户转向其他投资。“比如转向白银。我个人认为，黄金具有货币属性，监管会比较严格，白银属于大众化，应该不会被禁止。”张培文说，现在还在等待下一步政策出台，机构到底该如何选择，目前只能静观其变。

部分炒金客转向期货、银行交易

据了解，某期货公司同时也是上海期货交易所某会员单位，此前在黄金期货交易方面的客户流失很厉害。但是禁令一出，福州营业部的交易量有了一个比较明显的提升，“今年1月初和去年12月初的交易量相比，增加了三到四成。”

走访福州多家商业银行了解到，银行自有黄金交易平台此番并未受到禁令波及，“另一方面，我们代理的也都是上海方面交易所的黄金业务，所以可以说没有受到负面影响。”银行人士表示。

银行消息人士透露，目前已有不少天通金黄金投资客户转向银行方面。“不过天交所客户的退出速度现在并不快，因为他们很大一部分客户是白银投资客户。”

副总经理也证实了这个现状：“我们和上海那边交易所同行了解过情况，他们客户的增长也不是很明显。可以说现在为止还没有出现大量客户流动过去的情况，不过未来的趋势肯定是会的。”

期待更多更规范的交易所出现

事实上，现有的上海金交所和上期所的安排并不能满足市场的需求。随着国际稀有金属2011年来价格的攀升，市场投资的需求也大幅增加。

有业内人士担心，大规模交易场所的黄金业务被叫停，可能会导致一度被禁的地下炒金死灰复燃。这一部分依然处于监管真空，可能借此机会拉拢这部分分流的客户。

“这些面临重新选择的投资客，可能过会出现两个分流，一个就是流向目前的几家正规军，另外一个就是流向境外炒金机构。毕竟境外机构机制灵活，利润高。”福州某银行人士担忧。

这也是维财金、天通金等迅猛发展的原因所在。一方需求增加，一方创新不够，另一方则是监管滞后。

有观点认为，“一刀切”的手法过于简单，无法满足市场需求，应明确监管主体和监管规则，防止监管缺失和监管滞后，在统筹规划基础上大力推动金属类金融衍生产品的创新，同时大力发展期货新品种。

副总经理说，五部委决定对黄金交易喊停，是因为黄金具有货币的属性，监管从严可以理解。“但是除了"上海金"之外，应该还要有一些规范化的交易所被允许交易。也许还有下一步的政策，现在也只能静观其变。”

“现在就等待国家有关部门出台进一步的措施，今后肯定会有更多更规范的交易所出现。”分析师表示。