超级黄金：纸黄金投资还是最安全投资方式吗

原标题:超级黄金：纸黄金投资还是最安全投资方式吗

当纸黄金价格不再“疯狂”，关于纸黄金投资是否还是安全的质疑逐渐增多。投资纸黄金与投资其他资产没有两样，过去30年，是否因投资纸黄金而赚到了钱，主要取决于你买进的时间。

美国《大西洋月刊》网站就对美国人为何集体信任黄金的现象提出了疑问：“经过了多年的经济动荡之后，黄金或许听起来是安全的。但是，请不要听信这种看法。美国人集体的直觉是正确的可能性究竟有多大呢？”

彭博新闻社早在2009年就指出，如果投资者是在1980年出现上一个峰值时购买的黄金，那么其收益仅略高于银行利息。不过，如果你是在2000年以每盎司277美元的低价购进黄金，你就将获得丰厚的495%的回报。

实际上，从2000年开始的本轮黄金牛市已经持续了超过10年。光大证券的分析认为，在10多年的牛市行情中，宽松政策、经济增长带来的通胀压力和投资热情，成为了推动黄金牛市的主要原因。但在目前进一步量化可能不再，主要经济体极力保增长的背景下，黄金的牛市很可能面临挑战。

“回顾黄金上个世纪70年代以来的表现，货币政策或实际利率似乎是与金价直接博弈的对手，而不是经济衰退或复苏。”有分析统计显示，典型如1981～1982年，美国经济温和衰退，但黄金处于熊市更多的原因在于油价回落、紧缩的货币政策以及实际利率为正的市场环境。

在黄金的狂热追捧者看来，黄金和美元是息息相关的。他们认为，当美国政府开始印钞票时，美元的价值就开始下降。实际上，美元贬值之时，也常常正是黄金价格上扬之日，很多投资因此把黄金看作是可以抵御通胀的一种投资工具。不过，在国际市场上交易的其他大宗商品的价格也是如此，购买小麦和铜也会带来同样好处。也就是说，当市场出现动荡时，黄金只是最终可救命的一种选择。

而纸黄金和美元的相关性，也导致了世界经济，甚至美国经济中的问题都可能促使黄金价格下跌。

如今，希腊命运难测，欧元区走向不明，日本经济的评级也遭到评级机构的打压，欧元和日元的持续走弱，支撑着美元的上涨。而纸黄金价格，却因此承受着下行的压力。已经辉煌了十几年的“黄金时代”，是不是正在引来“牛熊”分界点？