黄金头条：黄金价格中期保持强势 后市投资关注QE3

原标题:黄金头条：黄金价格中期保持强势 后市投资关注QE3

如果全球主要央行仍然维持宽松的货币政策，黄金价格中期仍会保持强势；一旦美联储重启QE3，黄金价格将迎来反弹的契机。

黄金不能规避通缩风险

这里存在一个误区，即黄金不是什么风险都能规避的。黄金能规避由通胀引发的经济危机而不能规避通缩的经济风险。2008年，在次贷危机引发的金融危机中金价下跌28.7%。其原因在于金融危机导致经济紧缩预期大增，而通缩的结果就是纸币(信用货币)价值上涨，另外，黄金(金属货币)的价值相对下跌。

当前，由于全球经济衰退，大宗商品的普遍走低使得全球主要经济通胀水平持续下降，最新公布的中国6月CPI下降到了2.2%，创下2010年2月以来的新低；美国5月CPI降至1.7%，环比下降0.3%，跌幅创2008年12月以来的新低；而欧元区5月CPI环比下降0.1%，同比增幅从4月份的2.6%降到了2.4%。

美联储QE3是黄金后期走势的关键

美联储何时推出QE3成为黄金未来走势的关键。此前美国非农就业数据连续两个月不及预期，使市场对QE3的预期又重新升温。但美联储在6月的议息会议上，宣布将扭转操作延长至年底，操作规模将扩大2670亿美元。尽管美国劳动力市场不见好转，但仍不足以引发市场对美联储推出QE3的预期，在避险情绪升温的同时，却未能引发QE3的预期，导致美元上涨，黄金走低。

黄金避险之争输于美元

总体而言，避险情绪在金融市场较为浓厚。上周中国及欧洲央行联手降息，英国央行扩大量化宽松规模，全球范围内宽松的货币政策为黄金营造了良好的货币政策环境。但黄金始终表现疲软，在避险魅力之争中始终不如美元般大出风头。主要在于全球范围内通胀的缓解，以及美联储QE3政策的一再拖延。

金融危机以来，在美国极低利率环境下，黄金的表现与大宗商品相比，仍然称得上良好。只要全球主要央行仍然维持宽松的货币政策，那么黄金中期还是会保持强势。因此接来下美联储关于QE3的态度，尽管仍将继续牵动市场的神经，但黄金价格继续调整的空间有限。

从技术上看，黄金价格将继续在1520—1630美元的区间内振荡筑底，一旦美联储重启QE3，黄金将迎来反弹的契机。