《黄金基金》狂热背后玄机暗藏 黄金价格已暴涨数年之久

原标题:《黄金基金》狂热背后玄机暗藏 黄金价格已暴涨数年之久

金鼎黄金网8月16日讯，2002年，黄金价格还只有328美元/盎司时，时任南非约翰内斯堡一家金矿公司主席的克里斯多夫·汤普森坚信：当购买黄金变得很简单时，黄金市场将变得疯狂。

8年后的2010年，汤普森已是世界黄金理事会的新主席。在这一年的12月7日，黄金价格达到了1431美元/盎司，新的历史纪录被刷新。

即使抛却其文化意义上的巨大附加价值，黄金，这种元素周期表上第79位的过渡金属元素在自然界中的含量十分稀少，其价格历来高昂。畅销书《黄金的力量》的作者、经济历史学家彼得·伯恩斯坦估计，整个人类历史中，大概开采了16.5万吨黄金，仅能填满一艘现代油轮。但是，目前这样井喷式的暴涨，即使从整个历史来看，也是极不正常的。

黄金狂热背后，到底隐藏着怎样的玄机与故事？

黄金狂热背后

黄金价格或其他贵金属长时间以来都起着流通货币的作用，也是最基本的财富象征。黄金非货币化以后，现代国家的货币体系往往以国家信用作为担保。当出现政局不稳或者经济危机时，黄金就成为最有力的硬通货。这也是经济俗语 盛世之古董，乱世之黄金的来源。

黄金价格飙升的原因就是投资者对其他投资信心的缺失，不论是当下不堪一击的欧元区经济，还是岌岌可危的银行业，令人难以信服的金融监管措施以及脆弱的国际货币体系，都令全球投资者丧失了最为宝贵的信心，他们只能以黄金为武器来对冲各种风险，保护他们的财富。

除去避险和保值因素外，如今投资者投资心理变化也是助力国际金价上扬的因素之一。以往投资者普遍持看高追涨心理，黄金价格略有回调市场恐慌情绪就会快速升温，导致国际黄金价格进一步大跌。

现在许多投资者不再关心市场日常起伏，而是立足长远关注他们退休时的黄金投资收益。国际黄金价格还有进一步的上升空间，这对广大黄金投资爱好者来讲是很吸引人的。而黄金投资也成为最为热门的投资方式。

有著名的道指与黄金价格比的现象，即美国经济晴雨表的道琼斯指数和国际黄金价格往往成反比。

上世纪80年代到2000年，是美国经济迅速发展的年代，道琼斯指数一路上涨，但同时间黄金价格涨幅不大，所以Dow/Gold比值是逐渐上升的。2000年之后，黄金价格上涨幅度较大，但是美国经济逐渐出现衰退，道琼斯指数增长放慢，而黄金价格一路飙升，因此Dow/Gold比值一路下降。近几年此比值一路下降，说明美国经济增长趋于缓慢，而国际金价却在稳步上升。Queenie Pro分析道。

实体黄金，特别是作为饰品的黄金消费至少在西方市场一直处于萎缩状态，这种下滑已经持续了十年。目前黄金价格的上涨将进一步加剧这个现象。很多饰品制造商已经在采用其他材料取代黄金，而黄金手表和黄金假牙工艺随着市场的减少正在消亡。

中国、印度等经济体的增长将为实体黄金的销量带来新的机遇，这在另一方面刺激了西方市场对黄金的投机行为。这里形成了一个有趣的循环：中国人购买了更多金饰品-国际黄金价格上涨-西方人投机黄金-国际黄金价格进一步上涨-西方金饰业衰退。

这仅仅是冰山一角而已，新兴市场需求并非决定性原因，中国新娘的金戒指尚不足以令黄金价格翻几番。黄金价格上涨的一个重要因素是全球蓬勃发展的黄金ETF基金市场。

美国金融服务巨头道富集团投行部门的下属机构SPDR是这些ETF基金中的佼佼者。2000年，世界黄金市场进入到一个长时期的熊市，而SPDR也应景而生。目前其在纽约、东京、香港、新加坡和墨西哥城的交易所均挂牌上市。2009年，SPDR是世界最大的黄金ETF基金，也是第二大ETF基金。

黄金ETF基金投资，免去了黄金的保管费、储藏费和保险费等费用，只需交纳约为0.3%-0.4%的管理费用，相较于其他黄金投资渠道平均2%-3%的费用，优势十分突出。汤普森在文章开头所梦想的非常便利地购买黄金通过这种金融衍生产品得以实现。事实上，世界黄金理事会一直在赞助各种ETF基金，以促进黄金投资或者投机的兴盛。

而SPDR黄金ETF目前持有1299吨黄金，价值570亿美元-超越了瑞士中央银行的黄金储蓄量。其基金的投资者们千奇百怪，既有在这两年声名远扬的 鲍尔森对冲基金和索罗斯对冲基金这样的金融市场巨鳄，也有美国圣母大学、得克萨斯州教师退休金基金这些看起来和金融投机没有任何交集的组织。

世界10大黄金ETF基金持有2133吨黄金。这个数字超越了全世界除了美国、德国、法国和意大利之外全部国家的官方黄金储备。一些人质疑市场上通过ETF基金交易的黄金总量是否已经超过了所有ETF基金的储备量。不过只要新的危机不发生，质疑永远只是质疑。

黑色星期五

华尔街投机商介入贵金属交易在历史上早有先例，1869年爆发的美国黑色星期五金融危机（又称费斯克、古德丑闻）就是其中著名的例子。

为了应付南北战争和战后重建的庞大开销，当时美国政府发行了大量只能以政府信用为担保的货币。人们普遍相信，在内战结束后，政府将用黄金购回这些纸币。在1869年，一群以杰·古德和詹姆士·费斯克为首的投机者，在市场上大量购入黄金，意图减少黄金在市场的流通量，以炒高黄金价格。他们串通了当时美国总统尤里西斯·格兰特（即结束美国内战的格兰特将军）的姐夫亚伯·科本，向格兰特总统建议任命丹尼尔·巴特菲尔德为美国财长。巴特菲尔德将军同意斡旋反对政府回购钞票。

1869年夏天，投机者大量囤积黄金导致金价暴涨，情况到9月24日达到了顶点，当时的现货黄金比格兰特刚刚任职总统时高出30%。但是在9月24日这天，格兰特总统突然决定抛售政府手中价值400万美元的黄金。

结果导致黄金市场在几分钟内出现了恐慌性暴跌。投机者们损失惨重。虽然格兰特阻止了市场投机，但是其个人品质和政府威信也受到了严重的冲击，他更被一直指责在这次危机中大肆敛财，捞足了好处。

目前世界性的黄金暴涨，已经持续了数年之久。而原因要比1869年时的美国复杂很多，牵扯的各种利益也更多。无论是新兴经济体茂盛的需求，还是不明朗的经济形势，抑或华尔街投机家们新的阴谋，刚刚从经济危机中逐步缓解过来的世界经济，有必要对高企的现货金价格保持一个理性的态度。

金鼎黄金网(http://www.jdgold.com)黄金行情中心显示，北京时间09：25，今日金价报1605.70美元/盎司。