黄金定价：9月初可能就是黄金价格新一轮大涨之期

原标题:黄金定价：9月初可能就是黄金价格新一轮大涨之期

国际现货黄金上周宽幅震荡，黄金价格周线收出带长下影线的十字星，周一亚洲交易时段最高上模到1333.5美元。尽管国际金价仍显反弹乏力，但已有多重迹象显示利好金价的因素正在增加，或许黄金价格正在积蓄反弹的力量。当然，美联储9月份会否削减购债规模仍是影响国际黄金的重要因素，在此之前投资者应密切关注美国陆续公布的经济数据，并观察这些利好黄金价格的因素是否会发酵。

金强银弱发生逆转

美国劳工部公布的7月非农数据的利好未能推动黄金价格持续走高，上周一开始，金价就开始震荡下挫，上周二就把非农数据的利好消化殆尽。不过，受益于美元指数连续下滑，金价经过上周三的窄幅震荡之后，上周四再度大幅反弹，上周五维持高位整理。

值得注意的是，几个月以来的金强银弱格局在上周发生逆转。上周最后两个交易日白银的反弹力度远超黄金。周一国际金价还没有收复7月22日的高点，而国际银价一举创出6月20日以来的新高。

上周中国国家统计局公布的CPI及PPI数据符合预期，对澳元、加元等商品货币带来利好，这或许给白银带来反弹的动力，毕竟白银的商品属性远胜于黄金。无论如何，金强银弱出现逆转或许是一个信号，根据历史经验，无论上涨还是下跌，银价都远比金价迅猛，如果白银近期能够持续领涨黄金，或许能给黄金多头带来信心。

股市资金有望流回金市

当然，目前影响黄金价格走势的主要还是美联储的货币政策。目前市场已经将焦点投向美联储9月会议是否削减购债规模。接下来任何有关美国就业市场和通胀环境的数据，都将成为市场衡量美联储9月削减购债与否的标杆。

理论上来说，美联储退出量化宽松无疑对金价不利，但事实未必如大多数人想象的那样。中国黄金投资研究院常务副院长专家此前在接受晨报记者专访时多次提到，美联储退出量化宽松之时，可能就是金价新一轮上涨之日。专家的理由很简单，当金价在2011年处于10年高位时，美国股市已经严重超卖。因此，受美联储实施量化宽松影响，投资者的资金纷纷从金市流向股市，并推动美国道琼斯指数连创历史新高。

然而，近期形势开始发生变化，在美联储退出量化宽松的脚步越来越近的背景下，美国股市也开始止步不前。上周道琼斯指数跌1.5%，结束六周连升，并录得6月以来最大单周跌幅。

曾准确预测1987年美国股灾和1997年亚洲金融风暴的“末日博士”麦嘉华近期再次发话，他担心美股会在今年下半年重演1987年股灾的那一幕。麦嘉华表示，1987年，股市一度大幅上扬，但当时的情况也是企业收益没有明显增长，股市超买现象严重。这样的市场境遇描述和今年8月的情况差不多。麦嘉华预计，美国股市年底前会下挫20%，甚至更多。

专家认为，如果资金从股市流出，目前贵金属市场仍是首选。

基金开始转卖为买

上周全球最大的黄金ETF—SPDR持仓量出现了一个可喜的变化，上周五该基金黄金持仓量突然增加1.8吨，至911.13吨，这也是SPDR自6月7日以来的首次增仓动作。

自2013年以来，SPDR的黄金持仓量持续下跌，目前已创出4年多以来的新低。不过，值得注意的是，7月份以来，尽管SPDR的持仓仍在持续减少，但金价已经触底反弹。直到上周五，投资者似乎突然反应过来，他们的抛售已经不能阻止黄金价格的反弹，因此开始有人购进黄金了。

接受调查的多数分析师看好本周金价表现。专家预计本周金价继续小幅上涨，经易金业总经理助理顾海鹏、浦发银行吴成杰、中行上海分行徐明均看好本周金价表现。工行贵金属部刘潇建议观察金价60日均线能否有效突破，如果不能，还将回到1300美元附近整理。建行商品与期货交易部汪晓芳认为，美元指数下破半年整理区间的可能性不高，金价预计将继续盘整。尽管底部上抬，但1350美元阻力犹存。