《黄金汇率》春节红包行情要来了 黄金价格两手准备

原标题:《黄金汇率》春节红包行情要来了 黄金价格两手准备

今日是春节第三天，分析师表示本次的QE可以看着是一个技术面的回调，本次黄金价格的修复区间在333-38之间，如跌破这区间，这开启了下跌空间。

近期国际金价反弹至1279美元再度受阻，“中国大妈”能否战胜华尔街银行家而推动黄金价格上涨呢？分析师认为，美联储逐步退出QE将会推动美国实际利率进入长期上升通道，国际黄金中长期疲弱走势难改，但黄金在全球平均开采成本1200美元附近会形成较强支撑，若国际黄金跌破此价格将引发强劲的现货买盘和金矿减产预期，近期美股走弱和现货需求有望推动金价短期进一步反弹，预计2014年金价运行区间将在1100~1500美元。

美联储退出QE预期对金价长期利空

美联储去年12月议息会议后宣布将逐步削减量化宽松(QE)的购债规模，这体现出美国经济复苏势头良好，同时也提升了投资者对美国实际利率未来走高的预期。受此影响，1月初美国10年期国债收益率一度突破3%重要关口。市场担心未来若美联储持续缩减QE，则美债收益率的持续走高将抑制黄金的投资需求(提高黄金的持有成本)，这将使得金银价格在中长期面临较大的下行压力。近期摩根士丹利将2014年的金价预期下调至1160美元，高盛降至1050美元。

从大周期来看，过去30年美国始终处于利率下行的通道，未来一旦联储退出QE而进入加息通道，则美国实际利率将从底部逐渐走强，这对黄金价格长期来看是利空。就如同上世纪80年代初，美联储进行多次加息后，美国实际利率大幅飙升至6%以上，而黄金价格则从800美元暴跌至300美元附近。

美联储的货币政策导向主要取决于失业率和通胀两个经济数据。美国12月失业率从7.0%下降至6.7%，CPI同比1.5%也低于美联储2.0%的目标。这表明最近美国经济的动能依然强劲，经济数据应该能支持美联储进一步削减QE，目前市场普遍预期美联储将在1月29日宣布削减100亿美元QE，其缩减“放水”将令黄金避险需求降低。

美股走弱和现货需求短期支撑金价

美元和美股近期走势疲弱有望提振黄金避险需求。今年1月下旬以来全球金融市场出现了巨大动荡，新兴市场货币(如阿根廷比索等)再次大幅贬值，美国标普500指数也录得自去年6月20日以来最大的两天跌幅，1月23日恐慌指数VIX飙升32%至18.14，美元指数单日暴跌0.93%，而黄金价格则因市场避险情绪的升温当日大涨近2%。

中国和印度放松黄金进口管制，也将进一步刺激需求增长。中国1月新增3家黄金进口银行，澳新银行和汇丰银行成为首批获得中国黄金进口许可证的外资银行，同时光大银行（601818）也获得黄金进口资格，暗示政府鼓励进口黄金。印度去年实施进口管制后黄金走私猖獗，有印度官员表示将会在年内降低进口门槛，一旦放开进口，印度的需求将会迅速爆发出来。

综上，虽然美联储削减QE打压金价长期走势，但短期受避险需求和现货需求的推动，国际黄金价格仍有望维持近期的反弹格局。