银价难言乐观 现货白银14美元大门已打开

原标题:银价难言乐观 现货白银14美元大门已打开

美联储加息讨论已进行两年，目前明确加息进程，更有利于全球金融市场的稳定，因此预计9月议息会议偏鹰派的概率较大，预计贵金属仍将承压，同时全球经济不佳，大宗商品疲弱状态短时难以改善，近期白银商品属性凸显，后市银价仍难言乐观。

自2008年以来，美联储一直将利率维持在近零水平，并三次实施大规模资产购买计划来刺激经济。

现在若经济下滑，美联储也没有降息这个政策选项了。实际上，世界各地目前面临低利率背景下的经济风险。美联储加息预期强烈的一个重要原因就是，恢复正常货币政策将为下次危机做好准备，毕竟上次危机之后，已经使可用的政策所剩无几。正所谓：没有子弹，枪有何用？

美国经济面临的主要问题是低通胀，这主要受外部环境影响，我们预计随着原油价格从低迷环境中改善，通胀问题将逐步缓解，考虑到其他经济指标总体靓丽，市场预期美联储年内加息几乎板上钉钉。

上周白银市场出现了大幅走低，银价一度跌破14美元/盎司的水平。不过从期银市场来看，未平仓合约的数量下降到了差不多7000个，这表明了期银市场中，投资者们对银价是非常看空的。然而正是由于银价走低，实物白银需求出现了很大的上涨，市场在趁低价买入实物白银。

而2007年至2010年间，白银ETF和实物白银的需求差不多是相等的，但2011年至2014年间，白银ETF的增持量只有3410万盎司，而实物白银需求则高达7.882亿盎司。

也就是说，2011年至2014年的4年间，白银ETF的增持量较此前4年减少了92%，而实物白银的需求量则大增70%。实物投资对于银价的影响更趋于长期，短时对白银价格的影响趋弱。

技术层面，伦敦现货白银整体仍处在5月下行通道中，今日银价指标上MACD绿色动能柱开始收缩，双线死叉开口收敛，KDJ双线反弹，突破14.83美元前，尚不可轻易看多。4小时上，当前价格运行于布林中上轨区间内，布林带保持收缩状态，现货白银短期仍承受下行压力，下行初步支撑位于14.35美元/盎司，进一步支撑位于14.00美元/盎司，更关键支撑位于13.50美元/盎司；上行方面，白银初步阻力位于15.00美元/盎司，更关键阻力位于15.60美元/盎司。