《远期外汇交易》周小川言论掀波澜 美联储纪要更精彩

原标题:《远期外汇交易》周小川言论掀波澜 美联储纪要更精彩

中国央行行长周小川有关驰援欧洲言论引发市场一阵“小小的骚乱”，不过美联储主席伯南克及其同僚们在想什么，同样引人关注，甚至对市场而言更加“有趣”。美联储将于北京时间周四(2月16日)凌晨03:00公布1月货币政策会议纪要，届时投资者将有望了解到美联储成员对于未来货币及利率政策看法。

中国央行行长周小川周三(2月15日)表示，在本着保持流动性和增值性原则前提下，中国将继续购买欧元区国家债券，并通过诸如IMF、EFSF和ESM等一切渠道，更多地参与解决欧债问题。受此言论提振，市场风险情绪升温，欧元、澳元及股市等风险资产全线上扬。

从近日诸多美联储官员言论来看，货币政策决策层内部明显出现严重分歧，甚至就货币政策言论相互之间批评。今日公布的货币政策会议纪要或将公布决策者们会不会倾向更多量化宽松措施，以及是否赞成现有政策不变，抑或是支持收缩资产负债表规模，要求尽早启动升息周期。

美联储主席伯南克(Ben Bernanke)和其它决策者均为更加宽松的货币政策敞开大门，假如经济再次出现疲弱状况，美联储会好不犹豫地想到它。假如美联储执行下一个计划，可能将进一步扩大资产负债表和购买数千亿美元抵押贷款支持证券(MBS)。

继2月2日和8日在美国国会参众两院的半年度货币政策听证会之后，美联储主席伯南克已8天内3次公开呼吁采取措施刺激房地产市场。由此断定，假如美联储祭出第三轮量化宽松(QE3)，集中购买的资产必定为抵押贷款支持证券。

摩根大通(JPMorgan)首席经济学家费罗利(Michael Feroli)表示，“在过去的会议纪要中，已经显示一些美联储内部委员关于是否进一步扩大资产购买规模或保持资产负债表平衡的争论。因此，今日会议纪要将显示更多实质性内容，可能显示有多少委员倾向资产负债表膨胀，收缩或者维持资产负债表不变。”

费罗利指出，美联储成员还包括“关键性因素”，即委员的观点对联邦基准利率方面的影响。在1月24/25日货币政策会议后，美联储发表声明称，延长超低利率至少维持至2014年底不变，此前为2013年底。美联储声明还显示个别委员希望基准利率开始上升。

他称，“假如美联储决策者关于是否进一步扩大量化宽松的讨论仍取决于经济数据，那么我们预计多数委员将倾向暂时维持资产负债表规模不变。”

法国巴黎银行(BNPP)表示，美联储货币政策会议纪要言辞可能总体倾向“鸽派”，内容与投资者针对QE3和2014年晚些时候前维持极低利率承诺的相关预期相抵触。这可能意味着美元在纪要内容公布后走弱。

美国经济预测机构Decision Economics首席全球经济学家Allen Sinai表示，令人鼓舞的就业数据本身可能无法令美联储决策者的立场发生明显动摇，但未来一年就业市场状况的改善可能会促使美联储提前加息。

此外，Sinai称，银行放贷意愿的提升也可能起到刺激经济增长的作用。预计美联储将会改变想法，这一点投资者要能理解。考虑到就业增长预期可以多么地不精确，这种情况的出现是自然而然的。预计美联储可能会在2013年年底前加息，并认为届时美国失业率将降至7.3%左右。

德意志银行(DeutscheBank)首席经济学家Joe Lavorgna指出，由于美国经济增长加速，而失业率跌幅远超预期，美联储的政策制定者们将不得不加快上调利率的步伐。Lavorgna预测首次升息将发生在2013年下半年。