外汇汇兑：德国首次松口 QE3预期死灰复燃

原标题:外汇汇兑：德国首次松口 QE3预期死灰复燃

昨日主要非美货币兑美元突破了近期整理区间并创数周高点，究其原因有两方面：其一是德国总理默克尔首次表示支持扩大欧洲防火墙，支撑欧元等风险货币；其二美联储主席伯南克讲话令QE3预期抬头，美元承压。

在这一冷一热的基本面因素影响之下，非美货币兑美元昨日纷纷出现突破。欧元兑美元刷新3周半高点1.3366，同时也完成了4小时图级别的头肩底颈线突破；英镑兑美元刷新3周高点1.5973，完成了对200日均线的有效突破，美元兑瑞郎刷新3周低点0.9021。

欧元区财长将于3月30-31日在丹麦哥本哈根举行会议，提高欧元区“防火墙”将是会议重要议题。欧元区领导人在债务危机后相继建立了两个救助基金，永久性的欧洲稳定机制(ESM)原定是在今年7月份取代临时性的欧洲金融稳定基金(EFSF)。

对于扩大欧洲防火墙，目前讨论较多的有三个选项：第一个方案是4400亿的EFSF与5000亿欧元的ESM合并转化为9400亿欧元的永久救助基金，将是提高欧元区防火墙“最令人信服和最有效的方式”；第二个方案是将ESM的上限从5000亿欧元提高至约7000亿欧元；第三个方案是将EFSF没有使用的约2400亿欧元资金归入ESM。这样ESM就能达到7400亿欧元。

默克尔3月26日讲话时指出，德国可能让临时性的EFSF基金与永久的ESM基金并行运行。两个基金并行运行实际上是变相扩大了ESM的规模，尽管德国继续反对直接扩大ESM的规模。

本周末欧元区财长会议将讨论如何增强“防火墙”问题，默克尔的表态无疑增加了市场的信心。在默克尔讲话后，欧元带领其他风险货币从低位反转。

欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)周一(3月26日)表示，欧元区经济前景有所改善，总体经济活动和金融市场均出现了企稳的迹象。对经济的乐观评估，也为欧元等非美货币走高提供了支撑。

QE3预期死灰复燃

自从年初以来，美国的经济数据都呈现稳定复苏的迹象，特别在3月份利率决议后美联储未提及QE3之后，市场对于美联储QE3的预期已经出现明显的降温。但从上周以来的房产市场数据来看，似乎又有转弱的迹象，而伯南克(Ben Bernanke)3月26日的讲话无疑验证了投资者的怀疑。

美联储(Fed)主席伯南克在周一(3月26日)的讲话中提及宽松政策一词，近期伯南克和杜德利等多名美联储官员频频发表讲话，但提及宽松政策还是第一次。尽管他未明确指出这一宽松政策究竟是何物，但其对就业市场的悲观评论难免引发了市场对其可能推出第三轮量化宽松政策(QE3)的预期，令美元遭受重创。

伯南克称，劳动力市场仍远未恢复正常，为降低长期失业率美联储仍需维持现行的适应性政策。伯南克称近期就业数据改善在一定程度上是个谜团，这对市场来说不是一种充满信心的展示。

德意志银行证券(Deutsche Bank Securities Inc.)首席经济学家表示，“伯南克的谨慎表态是合适的。无论如何，如果美联储对未来经济形势过于乐观而实际情况不如人意，则其信誉将备受考验。因此，美联储在确认经济复苏真正获得动能之前将不会不成熟地作出决定。”

富国银行(Wells Fargo & Co.)分析师表示，伯南克关于“持续的扩张性政策”的言论给予市场抛售美元的理由。此外，欧元区救助规模或将扩大亦推升了市场风险偏好。

今日经济数据方面关注德国和英国的零售销售数据，美国的3月里奇蒙德联储制造业指数和 3月谘商会消费者信心指数；事件方面需关注经济合作及发展组织(OECD)推出的“经济调查:欧元区2012”，以及美国波士顿联储主席罗森格伦在全国经济社会研究所发表演讲。