外汇经纪：西班牙再成梦魇 美联储拉开帷幕

原标题:外汇经纪：西班牙再成梦魇 美联储拉开帷幕

当市场周一(6月18日)还沉浸在希腊选举结果利好的喜悦中时，西班牙银行业却恰恰在此时再次向风险偏好者泼了一盆冷水。西班牙央行(Bank of Spain)周一公布的银行业4月坏账占未偿付贷款总量比例从3月的8.37%升至8.72%，为1994年4月以来最高；而更为糟糕的是，西班牙10年期国债收益率周二(6月19日)稍早触及7.285%的恐怖高位。超级利空打击令欧元瞬间从天堂跌入地狱，深刻演绎了“福兮祸之所依，祸兮福之所伏”的金融市场投资哲理。

周二汇市，除了将继续关注希腊政局和西班牙银行业的相关进展外，二十国集团(G20)峰会将继续在墨西哥进行最后一天的会议日程。而美联储(FED)货币政策会议，也将在周二拉开帷幕。风险事件云集，汇市变幻莫测，是欧元为首的非美货币东山再起，还是美元就此一骑绝尘，值得投资者拭目以待。

西班牙坏账激增 国债收益率创出新高

西班牙央行周一公布的数据显示，4月份西班牙银行业坏账率升至18年来最高水平，表明在经济陷入双底衰退之际，西班牙企业和家庭拖欠债务的现象增加。

数据显示，4月西班牙银行业贷款余额中拖欠时间超过三个月的占8.72%，规模相当于1527.4亿欧元(约合1930亿美元)，高于3月的8.37%，创1994年4月以来最高。该占比略低于1994年2月创下的记录高位，当时不良贷款占总贷款的比例为9.15%。

目前西班牙银行业不良贷款总规模约为2007年的11倍。但银行业贷款余额为1.75万亿欧元，与2007年基本相当，占国内生产总值的比例约为175%。

市场对西班牙银行业的恐慌情绪也蔓延到了国债市场，西班牙10年期国债收益率周二稍早触及7.285%，再度刷新欧元时代记录新高，这将增加西班牙资本市场融资的成本和难度。

受西班牙银行业危机恶化影响，隔夜欧元兑美元从高位快速回落，刷新三个交易日低点1.2559。希腊初步大选结果带来的乐观情绪并没有延续多久，很快被西班牙不断攀升的借贷成本忧虑盖过，而且希腊求援前景依然存在疑惑。超级利空打击令欧元瞬间从天堂跌入地狱，深刻演绎了“福兮祸之所依，祸兮福之所伏”的金融市场投资哲理。

本周西班牙标售国债时支付的借款成本可能要创下纪录，该国财政部将在周二标售20亿-30亿欧元12个月和18个月期国库券，并将在周四(6月21日)标售10亿-20亿欧元2014、2015和2017年到期国债。

G20公报草案：承诺采取一切必要措施安抚全球市场

当西班牙银行业在泥潭中越陷越深之际，G20峰会正在墨西哥洛斯卡沃斯如火如荼地召开。此次会议中，欧债问题再次成为了各国领导人躲不开的核心话题。

据一位了解G20公报草案的高级政府官员透露，G20领导人将承诺采取所有必要措施以安抚全球市场。目前G20正力图推动欧元区采取更积极的措施。

上述官员称，公报草案显示，G20承诺采取一切必要措施来提振需求、促进全球经济增长并重塑信心。G20希望欧元区能和希腊新政府合作，以确保希腊坚持改革计划、欧元区可以存续。

草案还显示，G20的首要任务仍是实现稳健、可持续的平衡发展，以推动就业，并提高福利水平。

美联储货币政策会议拉开帷幕

在欧元区债务问题接连不断的情况下，美联储公开市场委员会(FOMC)政策会议将于周二及周三(6月20日)举行。

分析师和投资者们目前争论的两个主要问题是：美联储是否会推出新一轮刺激政策？如果是，又会以何种形式？

结合目前市场上的主流观点来看，美联储很可能会采取进一步行动，而目前看来，选择延长“扭转操作”(即OT2.5)的可能性要高于推出冲销版第三轮量化宽松政策(QE3)。

扭转操作是美联储通过买入较长期限债券，同时卖出较短期债券，达到压低长期利率的货币政策。该政策因20世纪60年代初一次旨在“扭转”收益率曲线走势的类似尝试而得名。美联储于2011年9月宣布了其历史上第二次扭转操作(故称OT2)，在2012年6月底前购买4000亿美元6年至30年期国债，并在同期内出售相同规模的三年期或更短期国债。

事实上，美联储内部也开始对OT2.5表现出越发浓厚的兴趣。美联储官员、亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)最近表示，美联储可能需要采取更多宽松货币政策，而延长扭转操作已经成为摆在桌面上的一个选项。美国芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)日前也表示，支持通过一系列措施刺激就业实现更快速度的增长，包括延长扭转操作。

风险事件云集 汇市变幻莫测

近期市场风险事件云集，汇市料将变幻莫测。是欧元为首的非美货币东山再起，还是美元就此一骑绝尘，值得投资者拭目以待。

日本某大型信托银行资深交易商表示，在市场仍担心欧洲的主权债务问题的情况下(西班牙10年期国债收益率突破7.0%关口)，欧元兑美元上方看似面临沉重压力。预计该汇率周二盘中将在1.2500-1.2650美元区间波动。尽管市场人士的注意力投向G20峰会方面的消息，但是对该汇率所持的基本立场仍是逢高抛售。

该交易商表示，希腊选举后带来的乐观情绪周一并没持续太长时间。欧元兑日元也看跌。预计该汇率将在99.00-100.30日元波动。美元兑日元则缺乏清晰的方向，因为市场人士准备从周三结束的美联储会议寻找交易线索。该汇率可能继续在前夜的波动区间内交易，即在79.00日元上下30点的区间内波动。

道明证券(TD Securities)研究团队指出，尽管希腊大选暂时使市场得到抚慰，但目前仍有许多风险事件即将来临。欧元兑美元很快就回吐了希腊大选利好带来的涨幅。

City Index机构全球市场策略师则对于欧元的前景表示乐观，但他看多欧元的观点与希腊因素关系不大，而是预计美联储将会在本周的会议上给出宽松的暗示。