外汇管制：全球经济亮红灯 风险货币寒意浓浓

原标题:外汇管制：全球经济亮红灯 风险货币寒意浓浓

当欧债危机进入生死存亡的节骨眼上，市场对全球经济放缓的忧虑也大为升温。今日亚市盘中公布的数据显示，中国第二季度GDP同比增长7.6%，创三年新低。而从上周起，全球央行已纷纷加入了了宽松阵营，救市艰途已就此展开。

而从目前各风险资产的表现看，也已纷纷跌入了一个中长期的低点。隔夜，欧元兑美元继续刷新2年低点1.2166，汇价大有一路向下的态势，而美元指数则在避险资金的推动下，直逼84.00心理关口。后市风险货币的跌势何时能休，成为了摆在投资者面前的巨大问号。

中国二季度GDP同比增长7.6%，创三年新低

周五(7月13日)公布的数据显示，中国第二季度国内生产总值(GDP)同比增长7.6%，环比增长1.8%，均与此前的市场预期值持平。今年上半年GDP同比增长7.8%。

中国政府对于2012年GDP增长率目标是7.5%，许多分析师认为这一数字更有增长低限而不是目标的意味；经济学家表示，7.6%的增长率虽然高于政府目标，但将促使政府采取多种手段进一步刺激经济增长。

而今年二季度GDP增长7.6%的状况，也已是自2009年一季度以来的最低增速，并标志着经济增速已经连续第六个季度放缓。在GDP增速已低于8%的状况下，中国政府很可能将会采取更多的刺激性政策措施，来遏制经济增速的进一步下行势头。

“宽松潮”弥漫各国央行

上周四(7月5日)欧洲、英国、中国和丹麦央行不约而同地推出进一步宽松政策，除英国外其他央行均选择降息，丹麦央行甚至将存款利率下调至-0.2%，首先步入负利率时代。非洲国家肯尼亚也宣布降息。

此外，澳洲央行虽然未采取降息举措，但考虑到其之前两月已连续降息75个基点，本月按兵不动也可以理解。而从目前市场的预期来看，其下个月降息的可能性依然巨大。

而本周，韩国和巴西央行也加入了宽松的阵营。

韩国央行周四(7月12日)将基准利率从3.25%下调至3%。韩国央行行长金仲秀(Kim Choong-soo)在当天的新闻发布会上表示：“近期全球经济下行风险增加。地方性GDP缺口有可能在很长一段时间内呈负值。此次韩国央行降息是为了应对短期的经济下行风险。”

与三年多来首次行动的韩国央行不同的是，巴西央行已连续第8次降息，也是今年以来第5次降息。

为了提振疲弱的经济增长，巴西央行周三宣布再次降息50个基点至历史最低的8%，并将进一步降息大门继续敞开。作为全球第二大新兴市场，巴西政府年初曾预测该国今年经济增长4.5%，但7月9日，巴西央行把经济增长预期目标下调到了2.01%。但各大金融机构还在不断大幅下调对巴西经济的预期，瑞信上个月刚刚将巴西经济增长下调至1.5%。

值得注意的是，韩国的意外降息与巴西如此快速和频繁的降息都是罕见的，这似乎表明欧美发达经济体的颓势已经开始显著拖累到新兴国家。为应对严峻的国内和国际经济形势，新兴市场国家正在持续加大对国内宏观经济的调控，确保今年经济能够平稳增长。

与此同时，日本央行周四则维持利率不变——因为该国利率已低到无法再降。日本央行当天宣布维持0～0.1%的基准利率不变，并保持总额70万亿日元资产购买计划和借贷计划总规模不变。但该行将2012/2013财年GDP的增长预期从4月的2.3%下调至2.2%，维持对2013/2014财年1.7%的GDP增长预期不变。

DA Davidson & Co驻西雅图固定收益交易副总裁Mary Ann Hurley称：“目前焦点转至全球经济大幅放缓上来，许多央行不得不采取更多宽松政策。”

全球经济“寒意浓浓”，市场担忧加剧

各国央行不约而同的宽松举措，令市场对全球经济放缓的忧虑也进一步升温。而从目前各国的经济数据来看，这份担忧也确实并非无的放矢。

依然深陷欧债泥潭的欧洲自然不必多说，而从目前的情况看，美国经济也依然复苏乏力。更令市场担心的是，几大新兴经济体也出现了越来越多经济放缓的迹象。

巴菲特周四在接受CNBC访问时称，“美国整体经济多少有些萧条，所以增长步伐相当缓和。”他表示，美国房地产市场已在增长，而且很显著。不过，他强调房市刚开始从低点增长，还没有增长到很好阶段，但情况已在好转了。

作为世界第二大经济体、新兴市场领军者，中国的经济增速放缓正备受关注和担忧。投资方面，为控制通胀而采取的紧缩政策导致政府投资下降，为了控制房地产泡沫遏制房地产投资的影响也正逐渐突显。需求方面，短期内国内需求难以迅速提振，再加上欧债危机以及国际需求整体减弱，令其经济放缓迹象愈发显著。

苏格兰皇家银行(RBS) 驻伦敦的资深利率策略师Harvinder Sian认为：“欧债危机拖累全球经济，亚洲亦不能幸免，经济增长会持续放缓，政策有望进一步宽松。”

风险货币纷纷走低，未来跌势何时休

一方面，全球经济放缓的担忧和欧债危机的肆虐继续打压市场人气，另一方面，美联储上周的非农数据虽然略逊预期，但却未引发QE3预期，令美元继续坚挺。

受此影响，各风险资产纷纷被抛售，跌入了一个中长期的低点。

而未来，风险货币的走向又将如何呢？从技术面看，风险货币目前下方似乎已然跌无可跌，因已纷纷处在一个谷底位置，短线或有一个技术回调的需要。但是从中长期看，各投行依然对此较为看空，其跌势或还远未到终结。

DailyFx分析师表示，中国GDP数据符合预期，数据公布后欧元兑美元短暂上扬触及时段高点1.2215，不过目前回落至1.2195。分析师表示，欧元兑美元仍有下行倾向，因欧元区债务忧虑持续，不过大量投机空头意味着一旦空头回补，可能推动汇价大幅反弹。

道明证券(TD Securities)研究小组在近期的研报中表示：“欧元正不断走弱，我们的模型似乎不能解释其极端的跌势，但市场常识却可以理解。”

道明证券继续指出，在欧洲央行(ECB)降息决定作出后，欧元兑美元过去一周以内接连刷新2年低位，市场焦点重回央行货币政策，以及存款利率归零暗含的意义。

目前野村证券(Nomura)宣布调整欧元兑美元汇率预估，预计未来三个月为1.18，此前预估为1.25。同时，该行预计今年底欧元兑美元汇率预估为1.15，此前预估为1.23。此外有多家投行表示，欧元处于不可能翻转的疲弱走势，投资者下半年应该避开欧元

花旗银行则预估，美元指数可望持续走强，在一年之内有望从目前的83继续走高，直至87附近。