外汇结算：触发财政悬崖 美元或因祸得幅

原标题:外汇结算：触发财政悬崖 美元或因祸得幅

周三(10月24日)消息，目前，美国面临的“财政悬崖”前景，已经令全球投资者感到忌惮，然而，业内人士指出，一旦美国真的掉下“财政悬崖”，美元很有可能会因此而因祸得福。原因在于美元是市场避险资金的主要去处，即便风险因素发生在美国国内也不例外，此前2008底的那一波美元大涨已经可以佐证这一点。

如果美国国会两党议员最终无法在2012年年底就财政减赤问题达成一致意见，那么美国就会在2013年起被迫采取自动增税减支这样可能严重损害经济的措施，并使经济受重创。但分析人士指出，这一状况不但不会拖累美元下跌，其所带来的恐慌性避险需求反倒会推动美元上涨。同时，自动减支与增税在一定程度上也可被视作财政整顿性措施，这对于美元的长线走势也是利好。

专家认为，即便“财政悬崖”最终并未噩梦成真，但如果美国大选结束后，两党在这一问题上的谈判进度不顺，甚至直到最后一刻才达成协议的话，那么市场上届时就将会因为不确定性因素的弥散而充斥着恐慌避险情绪，并导致美国国债等避险资产被热捧，这将会导致美元的走强。

花旗集团(Citigroup)外汇分析师指出，一旦财政悬崖的后果为事实，那么美国经济将在2013年上半年陷入衰退，届时市场风险嫌恶情绪将大行其道，形势就将会与此前2008年年底时如出一辙。

此前，美国国会预算办公室以及国际货币基金组织(IMF)已经表示，如果美国执行总额达6,000亿美元的财政紧缩措施，经济陷入衰退将不可避免。而美联储(FED)主席伯南克(Ben S. Bernanke)也指出，猝然增税与减支会导致经济增速出现“休克”性的下滑。

加拿大皇家银行(RBC)技术分析师指出，因为避险需求的恪官存在，财政悬崖问题对于美元实际上是净利好。此前，在2011年美国国会因为债务上限问题而争执不下，导致政府陷入关门在即的困境时，美元就也曾相对欧元出现过较大幅度的上涨。

然而，反过来看，美国“财政悬崖”的困境，却着实会对实体经济造成相当严重的持续性打击，长此以往的话，美元的避险价值将会逐渐丧失，更多资金会流入宏观经济政策框架更为稳定的国家与地区，并因而导致美元在长线走低。同时，在美国经济进一步不振的情况下，美联储可能也会采取更多刺激措施，这对于美元走势也是利空。

但不论如何，美元当前在全球资本市场上的避险作用，尚无其他货币能够替代。无论是日元还是瑞郎，都无法起到同样的作用。日本国内的经济问题一点都不比美国更小，而瑞士的经济规模则毕竟太小，难担此重责。

业内专家表示，一旦美国因“财政悬崖”而陷入经济衰退，美元将可能累计升值10%，并且，在财政悬崖尚未成真之前的2012年12月份，若美国国会的财政协议迟迟无法达成，美元就会先行升值达5%。

同时，专家还补充说，美元在之后还可能因为欧债危机的再度恶化而走强。此前在欧洲央行(ECB)推出购债救市措施后，市场乐观情绪助推欧元兑美元回升到了1.30上方，但是近来随着西班牙与希腊两国的状况再度恶化，避险情绪又重新抬头。如果欧债危机继续加深，或者中东等地有再度爆发大规模武装冲突的话，美元就仍会有相当的上行空间。