《海外汇款》西班牙推迟求援 或适得其反

原标题:《海外汇款》西班牙推迟求援 或适得其反

数名分析师表示，如果西班牙首相拉霍伊(Mariano Rajoy)向欧元区求援推迟得越久，西班牙金融动荡的风险也就越大，甚至可能会导致该国衰退加剧；推迟预防性信贷额度请求简直就是在浪费提振经济的宝贵时间，该国经济已经连续五年陷入衰退窘境。

上述分析师认为，在过去数月时间里，欧盟(EU)和欧洲央行(ECB)承诺对西班牙施以援手，使得该国难以为继的融资成本有所下降。但颇具讽刺意味的是，如果拉霍伊因市场环境出现改善而不再求援，可能会导致局势更加糟糕。

西班牙中央政府债务规模必须在2013年增加2,070亿欧元，并可能为地方政府融资200亿欧元。上述分析师认为，如果没有外部援助参与，西班牙方面要想实现这一融资目标将困难重重。该国政府已经完成了2012年融资需求的95%，并将在年内提前为2013进行融资，这似乎也会给拉霍伊推迟决定求援提供空间。

西班牙17个自治区已经被融资市场拒之门外数月之久，迄今，其中九个自治区已经向中央政府申请了170亿欧元流动性额度，料将有更多自治区向中央政府求援。

有西班牙政府消息人士周三(10月31日)表示，拉霍伊尚未排除求援的可能性，但该国减赤进度及欧盟银行业联盟取得进展的确使得该国政府松了一口气；这并不意味着西班牙将关上求援大门，只是认为当前没有求援的必要性。

在欧洲方面所提议的援助计划之中，西班牙等国家可以向欧洲央行和欧洲稳定机制(ESM)申请援助，而向ESM求援则会激活欧洲央行债券购买计划。欧洲央行在9月份议息会议上宣布了直接货币交易(OMT)这一新购债计划，以帮助西班牙等国降低居高不下的融资成本，前提则是相关国家提出援助请求。

在大多数投资者、分析师及参与西班牙问题讨论的消息人士开来，如果欧洲央行方面不采取实质性行动，市场情绪得到舒缓将只是暂时性的。

法国农业信贷银行(Credit Agricole)旗下盛富证券(Cheuvreux)日前在一份报告中指出，关于西班牙不需要援助的说法毫无道理，除了求援，西班牙方面将别无选择。

已经有诸多迹象显示，市场信心正在丧失。西班牙10年期国债收益率与可比德债利差目前持稳于414个基点，尽管远低于7月份所触及的640个基点这一高位，但仍然相当高。

经纪公司Intermoney首席经济学家迪亚兹(Jose Carlos Diez)认为，德西两国国债利差缩小的趋势已经停止，并在400基点上方找到支撑，而利差扩大的趋势已经开始形成；市场的影响力可能会像昙花一现一样短暂，但援助则必须持续至少两年以上。

迪亚兹指出，市场可能会在未来六个月时间里讨论西班牙全面求援问题，为避免出现这样的情况，欧洲央行将必须全面兑现其承诺并每周购买债券，如果欧洲央行购债行为时断时续，问题可能就会接踵而至。

债务评级机构标普(S&P)和穆迪(Moody"s)都已经暗示，如果欧洲方面的援助没有落到实处，可能会将西班牙评级调降到垃圾级。

花旗集团(Citigroup)分析师团队预计，即使欧洲方面施以援手，西班牙仍有可能会在未来6-9个月内丧失其引以自豪的投资级债券评级。

意大利总理蒙蒂(Mario Monti)本周(11月3日当周)表示，在重塑信心方面，欧洲央行新购债计划应当落到实处，而不应当是一纸空文；国际货币基金组织(IMF)在10月稍早也表达过相似看法。有数名外交消息人士表示，法国总统奥朗德(Francois Hollande)也已经就求援问题向拉霍伊施加了压力。