（外汇交易）无限量QE下 美元走势影响几何

原标题:（外汇交易）无限量QE下 美元走势影响几何

2013年，美国经济仍将领先于欧洲和日本，这依然是美元多头可以利用的利好因素。但是新年里，美元可能需要面对和化解更多利空因素的冲击，基本面空头可能占据上风。

首先，无论美国政府与国会共和、民主两党是否就“财政悬崖”达成协议，美国财政赤字无节制扩大的状态可能已过峰值，未来削减财赤将会对美国经济增长产生不利影响。

其次，在美国政府财赤有效缩减前，美国国债规模还将进一步扩大一段时间。美国政府有再度调升国债发行上限规模的要求。这将可能促使美国国债融资成本提高，拉动美国实质利率回升，也将对经济复苏有负面影响。

此外最主要的一点是，美联储每月释放850亿美元流动性，将使美联储资产负债表规模在一年内扩大近36%，美元流动性将进一步泛滥。目前美联储将货币政策与失业率和通胀状况挂钩；美联储主席伯南克第二任期将在2014年初到期，并可能不再寻求连任。这使美联储货币政策存在随时可能逆转调整的不确定性风险。

以上诸多因素料将导致美元在2013年承压。不过，目前也有机构继续看多美元。瑞银集团(UBS)就表示，2013年美元或将是所有货币中表现最佳的币种。首先，明年美国经济增速料为2.3%，但欧元区、英国和日本的经济料将维持迟滞，最好的情况也只是录得微弱的增长。同时，瑞银认为，美联储的最新一轮宽松政策大部分已被计入市场价格，而欧洲央行、英国央行和日本央行则不然，这些央行在明年料都将进一步扩大资产负债表规模。瑞银预计，2013年，欧元兑美元将跌至1.20的水平，美元兑日元将升至85的水平。