外汇直播:美联储纪要意外搅局 QE前景何去何从
原标题:外汇直播:美联储纪要意外搅局 QE前景何去何从
美联储纪要的意外搅局令市场担忧,美联储最新的两轮无限量宽松(QE3/QE4)是否真的会在2013年草草收场。
值得一提的是,美联储QE4是在2012年12月的货币政策会议纪要上推出的,而显然从纪要内容看,当时联储内部对此的争论异常激烈。
尽管在9月和12月的利率决议中,仅有里士满联储主席莱克一人对QE3和QE4投了否定票,但是一些没有投票权的委员,对两次QE反对声均较为强烈。而在2013年的具有投票权的委员中,堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)和圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)料将接替莱克,接过鹰派大旗。
业内专家指出,美联储会时刻关注购债措施收益与风险状况的彼此消长状况,一旦继续购债的不良影响超过了其收益,美联储就很可能将其叫停,即时届时失业率或通涨率并未达到预设的“门槛”也将是如此。
很显然的是,尽管美联储寄望于通过QE政策来提振经济。但其的弊端以及是否真具有效果已屡次遭到业内专家诟病。全球最大专业债券投资基金公司太平洋投资(PIMCO)的创始人兼联合首席投资官,人称“债券天王”的格罗斯(Bill Gross)就曾对美联储一再大量收购国债以及抵押贷款担保证券的做法进行抨击,称央行大量发钞收购国债的做法,将会导致本国货币的急剧贬值,并同时导致该国资产的投资回报率下降。
格罗斯强调,美联储大量印制美元并将其投向市场的做法并非如其主席伯南克(Ben S. Bernanke)所言全然无成本,其成本就是未来的大规模通胀,而通胀的直接后果就是诸如股票以及高收益债券等风险资产的实际收益率大打折扣。格罗斯同时认为,在当前联邦基金利率接近于零,同时美联储还通过量化宽松措施向市场继续释放流动性的状况下,商业运行模式与市场投资决策机制都会受到不同程度的扭曲和破坏。
如此看来,此次纪要中释放出的2013年底前终结QE的消息并非无的放矢。不过,目前也有专家依然对此不以为然。
业内机构Pierpont证券的首席经济学家斯坦利(Stephen Stanley)就指出,在投资者对上月的联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要的内容作了全盘梳理和消化之后,理性情绪就会重新主导市场,而大家也将会发现,此前对于美联储会议纪要内容作出的过激反应,是完全没有必要的。
该机构指出,只要美联储核心决策团队坚持将当前的宽松措施进行到底,那么宽松措施就能坚持到底,而美联储内部强硬派发起的每一次挑战也将都是无功而返。因而,美联储当前的宽松措施将会至少一直持续到2013年年底。
在已经过去的2012年中,美联储在下半年推出了QE3和QE4,也被市场称呼为宽松之年,而在步入2013年后,宽松是否还将继续,美联储的两轮货币宽松政策将持续多久,显然目前需要打上一个大大的问号。