（外汇实盘）债务上限虎视眈眈 美元走近十字路口

原标题:（外汇实盘）债务上限虎视眈眈 美元走近十字路口

美国国会参众两院在新年第一天通过解决“财政悬崖”议案，暂时缓解各方的“悬崖”之忧。但在短暂欢呼过后，越来越多的人发现，两党达成的协议只是解决了临时性问题，并不能根本上解决美国面临的高额财政赤字和未来政府开支增长的来源问题。

实际上，美国的“财政悬崖”问题根源是由于美国债务持续突破债务上限所引起的，被认为是美国债务危机的后遗症。债限问题若处理不当，会为新一轮债务危机埋下隐患。如果美国主权信用评级如2011年8月那样再次被评级机构调降，将对美国及全球金融市场造成巨大冲击。

元旦假日期间，受美国“财政悬崖”在最后一刻得以暂时解决、部分美联储官员表示将在2013年年底前退出宽松政策等消息影响，美元指数先抑后扬，再次冲上80关口上方。有分析人士表示，美元正在走近“十字路口”，在长期趋势上可能面临方向性选择。一方面，美国政府的财政支出缩减和债务上限问题如果得不到妥善解决，将会给美元走势带来长期负面影响；而另一方面，欧央行近期开始讨论2013年继续降息以刺激经济、日本经济可能延续长期低迷、美联储数轮QE可能面临撤出等因素，又为美元步入长期强势增添了想象空间。

虽然欧洲央行决议是本周焦点，周二市场焦点已转向提前来袭的美股财报及欧洲经济数据。今晚美股收盘后市场将迎来美股财报先锋——美国铝业四季度财报。欧市时段出炉的欧洲几大数据整体仍偏弱。而搞突袭的市场谣言也成为打压欧元的利器。

然而，市场普遍预期本次美国企业财报将难以呈上满意答卷。按照传统，美国铝业公司定于周二盘后公布的财报将非正式为财报公布季拉开帷幕。而在此后，富国银行、孟山都、IHS等公司也拟订本周发布财报。目前分析师已经普遍下调了包括美国铝业公司在内的金属生产行业的业绩预期。接受FactSet调查的分析师平均预期美国铝业公司每股收益22美分，而9月底的数字为25美分。

目前，欧债危机和美债危机已引发了各国对合理债务负担水平或能承受的最大债务警戒线的探讨。一般来说，可以通过以下几个指标来衡量国债风险。这些指标主要包括国债负担率、赤字率、偿债率、国债依存度、中央财政国债依存度、借债率、居民应债能力指标等。目前，国际上普遍采用国债负担率(国债余额与GDP的比率)和赤字率(赤字总额与GDP的比率)来分析和评价政府债务风险。2011年底，美国联邦债务总规模为14.76万亿美元，占GDP比重为98.7%；州及地方政府债务规模约为3万亿美元，占GDP比重为20%。有分析预计，美国联邦和州及地方债务规模仍将继续膨胀，其中联邦债务2016年将突破20万亿美元，占GDP比重也将达到106%，明显突破了风险警戒线。

对于美元未来的走向，谢栋铭认为，美联储态度的转变，使得预测未来美元走势更为困难和复杂。一方面，美国国债收益率持续上升，使得以美元计价的资产越发具有吸引力；另一方面，风险情绪和美元走势相关性的逻辑可能会发生变化。以往市场风险情绪上升，一般会导致美元走弱，但随着美联储表示不排除提早结束量化宽松之后，该相关性可能会被打破。不过即便如此，综合当前主流市场观点来看，认为美元长期有望转强的看法依然占据上风。

现如今，美国虽然比过了财政悬崖的危机，但是美国债务上限问题却又浮出水面，其中隐患不容忽视，而今美国财报也拧紧市场神经，未来美国经济将是风雨飘摇。