（外汇汇率）干预欧元崭露头角 债务危机何去何从

原标题:（外汇汇率）干预欧元崭露头角 债务危机何去何从

因欧元集团主席容克对欧元近期涨势发出警告，令刚刚创10个多月新高至1.3403的欧元跳水下跌。2013年以来，欧元走势不错，呈现出上涨的趋势。不过，对于其未来走势，业内则出现看跌和看涨的两种不同分歧。值得注意的是，鉴于日本政府推行的无限量宽松货币政策，市场一致看跌日元。

日内欧洲官员纷纷表示并不认为欧元被高估，但欧元当前技术面的弱势格局加上容克言论带来的心有余悸，欧元多头恐早已无心恋战了吧。欧元兑美元周三走势震荡，不过目前已失守1.3300关口，若得到收盘确认，将加大投资者抛售情绪。有报导称欧元集团主席容克在欧洲时间周二晚间接受媒体采访时称，欧元目前的汇价水平“高得危险”。

倘若投资者仅将目光集中在经济层面则不难发现，此时的欧元区已经陷入二次衰退之中，去年12月欧元区制造业产出已连续第17个月收缩，稍早公布的去年11月失业率更创下历史新高。作为欧洲央行重要的工作任务之一，稳定区内经济应是当务之急。如此看来，进一步放宽货币政策，或通过释放宽松言论调节市场预期乃是欧洲货币当局的必要之举。这也是1月欧洲央行议息会议前市场的普遍逻辑。然而实际情况却是，欧洲央行成员一致决定维持利率不变，这甚至有别于去年12月公布的会议纪要中“委员会的多数成员并不反对降息”的表述。

欧洲央行于去年12月的货币政策会议上将今年欧元区通胀率预期由此前作出的1.9%调整至1.6%。分析机构普遍认为，由于当前欧元区失业率居高不下，经济复苏乏力，今年第一季度，欧央行可能采取降息等进一步宽松措施。欧元区去年12月通胀率终值虽然略微超于预期，但仍接近欧央行设定的2%的通胀目标，预计对未来该行降息行动并无重大影响。

容克在出席一次行业会议时表示，“去年有传欧元区存在破裂风险，我认为去年的局面今年不会重复。在当局经过百般努力后也包括我的行动在内，欧元区形势开始回归稳定，但欧元汇率处在危险的高位。”此前因欧洲央行行长德拉基对欧元区经济前景发表乐观言论且表示没有降息预期，令欧元走势自上周四以来一直顺风顺水，曾创10多个月新高1.3403。目前欧元/美元维持在1.3300附近盘整。

此前，我们也多次强调过一个观点，无论欧洲政客，亦或是货币决策者都存在着一种“惰性”。即欧债危机刻不容缓之际，欧洲政策制定者往往会迅速达成救助协议；一旦危机得到暂时性的缓解，欧洲领导人的官僚主义作风便会卷土重来。事实上，这一现象在欧洲内部随处可见，本周西班牙首相拉霍伊接受媒体采访时就曾表达，只有再出现市场动荡时才可能考虑OMT，“惰性”思维尽显其中。其带来的危害在于，第一，匆忙之中达成的协议往往短视，且治标不治本；第二，时急时缓的治理本身也扰乱了金融市场的波动，反而加大了欧洲走出危机的难度。

目前，欧央行也跟随日本对欧元进行干预，干预话题一时之间崭露头角，但是碍于欧债危机威胁，未来欧元走势依旧堪虑。