《外汇流程》欧银或按兵不动 经济复苏道阻且长

原标题:《外汇流程》欧银或按兵不动 经济复苏道阻且长

周四稍晚欧洲央行将公布利率决议，市场预期该行将“按兵不动”，投资者将更加关注欧洲央行行长德拉基的新闻发布会言论，被视为欧元“福星”的德拉基此次是否再度给欧元多头带来惊喜，还是会发表鸽派言论给欧元近期涨势降温，投资者将拭目以待。

当然，按照美国《格拉斯-斯蒂格尔法案》分离投资银行业务和商业银行业务并不能解决银行业的所有问题。就算该法案没有被部分废止，雷曼兄弟在2008年还是会破产，世界经济还是会遭到重创。但是，将零售银行业务和投资银行业务完全隔离至少可以使意大利纳税人免受西雅那银行丑闻影响。法国与德国单边立法行为传递的重要信息就是，目前缺少解决银行业乱象的政治意愿---银行业的混乱正是欧元区危机的核心问题。相反，各国政府都象征性地做出寻求庇护的姿态。

而欧盟各国的领导人将于本周四开始再度在欧洲“首都”布鲁塞尔聚集一堂进行为期两天的峰会，以商讨此前悬而未决的欧盟未来七年预算议题。尽管同日将公布的欧洲央行和英国央行利率决议方才是市场最大看点，但欧盟峰会能否取得进展，料将为本周走势收尾，因此依然不容忽视。

不过从目前的情况看，此次会议恐将难言乐观。欧盟各方此前均表示，此次谈判过程将非常艰难。欧洲理事会主席范龙佩表示，若欧盟首脑在预定的两日会议日程内未能达成共识，那么峰会将延至本周末继续进行。而在可以预见的欧洲领袖舌战连连的情况下，欧元走势或将难以从中受益。

无独有偶，国际货币基金组织也对此前的经济预测数据进行了修正。其中对欧元区经济2013年增长的预期由此前的增长0.2%下调至萎缩0.2%。国际货币基金组织认为，虽然欧元区各国已经在强化政策、治理财政和改善融资状况等方面做了大量的工作，但这些政策的效果仍有待观察。欧洲稳定机制总裁雷格林近日表示，虽然部分欧元区国家正在遭受严重的经济衰退，民众生活水平出现严重下降，但他仍然相信这一局面将会在短期内有所改观。

在眼下，当务之急是结束欧元区内部持续的分化现象。欧洲央行的“直接货币交易”计划照官方说法是消除欧元区货币政策传导障碍的努力。6个月之后，我们发现这一计划虽然降低了政府债券收益率，但是对于改善传导机制毫无助益。意大利北方企业支付的银行贷款利率仍然高于邻国奥地利的企业。只有建立全面的银行业联盟才能真正结束这种分化，而这需要构建共同的存款保险和有效的银行处置政策，可是这两者都不会出现。

另一优先事务是要做到法德立法提案中声称要做的事，不过要采取重拳：构建充分的保障机制，防止银行拖累经济和“勒索”纳税人。在这方面，采取将商业银行业务与投资银行业务完全隔离的分业模式，同时制定债权人纾困规则和透明度规定，将形成一套有用、但可能还不够完善的组合拳。

目前，欧洲央行或将按兵不动，而欧洲经济复苏也是道阻且长，未来欧元走势堪虑。