（外汇套利）薪资料成日本经济复苏最大障碍

原标题:（外汇套利）薪资料成日本经济复苏最大障碍

一份调查显示，日本首相安倍晋三要拉动疲弱的经济走上更快复苏轨道，面临的最大障碍可能来自吝啬的日本企业界，因后者倾向于严控薪资水平。

意识到提升薪资对于日本最终走出多年通缩的重要性，安倍晋三曾直接向日本最大的企业游说组织呼吁加薪，并打破二十多年来平均薪资水平下滑的趋势。

但调查显示日本企业不愿响应这样的号召。

在月度调查中，约有85%的受访企业表示，在4月开始的下一财年中将维持或下调薪资水平。

安倍的想法是，一旦压抑销售、企业投资及收入的通缩循环被打破，自然会有良性循环出现：投资将增加，带来更多收入更好的工作，并产生更多的需求。

但薪资若未见增长，日本将处于“坏”通胀，也就是弱势日元推高进口物价，但家庭收入却停滞，这反而会损害经济，不会提升增长及需求。

另外，不论是谁获得安倍提名在下月出任央行行长，面对央行2%的通胀目标恐怕都会感到棘手——日本在过去二十年中很少实现这个水平。

瑞穗总合研究所分析师Yusuke Ichikawa称：“企业可以增加奖金津贴，但只要基本薪资不变，增长就难以为继。如果人们预期物价将上升，但是却预期薪水不会增加，那么货币政策将变得无效。”

薪资水平不断下降

日本国税厅的数据显示，日本平均薪资自1998年以来一直下降，平均薪资与消费者物价密切相关。

2012年，日本工薪阶层的平均月收入为314,236日元(3,300美元)，是1990年有可比数据以来的最低水平。

而且薪资降速长期快于物价，自1997财年以来，平均薪资下降12.2%，而整体消费者物价下滑3.6%。

在1980年代泡沫经济破灭之后，很多日本企业没有大量裁员，而是选择减薪以保住工作岗位。

此后，企业在困难时期减薪而在回暖时期不加薪的模式一直持续。他们压缩成本，在不断萎缩的国内市场与本国企业竞争，在海外市场与外国同业竞争。

要改变这种情况，企业需要对国内需求终将开始增长抱有希望。

BNP Paribas Securities的资深分析师Hiroshi Shiraishi表示：“企业必须对长期前景有信心才能促使薪资上升，而仅仅削弱日元并不能让企业充满信心。”

Shiraishi称：“我们需要更多的结构性政策来创造新的增长机会，让企业相信增长前景将会改善。”

获利前景更加光明

在过去几周中，日本上市企业一直在上调获利预估，上市企业中有60%专注于出口。

去年11月以来，日元兑美元累计下挫16%，这有利于出口类企业。11月时市场对安倍将成为下任首相的预期日益升温，推动日元下跌。

丰田汽车社长丰田章男上周对记者表示：“要使已经撤离日本的生产重新回到国内，将需要付出大量时间和努力。”

瑞穗总合研究所的Ichikawa和法国巴黎银行的Shiraishi表示，年度薪资谈判正在进行中，一些企业最终可能会屈服于工会的要求，同意小幅上调奖金。

然而这两位分析师均表示，这难以使薪资可持续地上升，因为企业可能会压制基本薪资，这意味着要把通胀率推升至2%，所花费的时间将比安倍所预想的更长。

2月1-18日期间的调查显示，44%的企业预计消费者物价将从2014年开始上升，27%的企业认为从2015年才开始上行，而18%称会在2016年或更晚，这表明恢复通胀预期的任务艰巨。

该项调查囊括了400家目标企业，制造业和非制造业各占一半，这些企业是在匿名的情况下作出回应的。

代表一家批发企业的受访者表示：“如果劳动力成本上涨，获利改善步伐就将停止，从而将出现新一波经济低迷。”