外汇牌价：上周美联储内部鹰鸽之争夺继续

原标题:外汇牌价：上周美联储内部鹰鸽之争夺继续

上周市场的最大焦点显然集中在美联储。不过在上周五疲软的非农数据公布后，却出人意料的并没有出现鸽派势力一边倒的局面。

周三公布的美联储联邦公开市场委员会3月货币政策会议纪要显示，美联储内部关于何时开始放缓资产购买的辩论仍在继续。FOMC的观点基本未变，即目前QE成本可控，且仍然利大于弊。但多位FOMC委员认为QE规模将在今年中期逐渐减少，在今年晚些时候结束。数位委员认为QE将在今年晚些时候放缓，在年底结束。如果经济状况恶化，资产购买速度将会加快。

纪要显露年底前逐渐缩减QE的意愿也许并不令市场感到太过意外，然而，本周支持鹰派立场的委员却竟然不减反增，却多多少少令人诧异。

本周有克利夫兰联储主席皮亚纳托、里奇蒙联储主席莱克、达拉斯联储主席费舍尔、费城联储主席普罗索等在内的多位委员表达了类似有必要提前逐步缩减QE规模的看法。可见，目前美联储内部对于QE成本的忧虑再度升温。

美联储在上月决议时曾表示，将根据经济表现调整每月债券购买规模。这意味着当美联储确信就业市场状况改善时，可能就会逐渐降低购买债券的速度。

美联储对于QE政策的退出时间以及缩减规模很大程度上取决于美国劳动力市场的改善状况，上周的非农数据虽然支撑了继续宽松的理由，但是若其他经济数据依然强劲，则侧面显示美国经济复苏持续加上美联储资产负债表不断膨胀，伯南克推行QE的压力也渐增。

不过，好在美联储主席伯南克依然站在了鸽派一边。伯南克周一(4月8日)曾表示：“全球主要发达国家大多都采取扩张性货币政策，其结果就是相互增强”。伯南克还称，超额准备金利率是美联储最终退出策略将采用的“主要工具”；而资产出售将在退出政策进程的后期采用，并不是政策正常化的主要工具。而在其周五的讲话中，也基本是老调重弹。

从相对现实的角度看，尽管外汇投资者可以看到，美联储内部鹰派阵营的人数在增加，但真正的“掌权派”依然大多以鸽派为主。在拥有2013年投票权的委员中，依然只有堪萨斯城联储主席乔治一个鹰派人物在孤军奋战，这或许预示着，鹰派要想在美联储内部博弈中真正崛起，还有很长的路要走。