（外汇价格）IMF与G20频频为日本央行撑腰

原标题:（外汇价格）IMF与G20频频为日本央行撑腰

在刚刚结束的国际货币基金组织（IMF）与世界银行春季年会及二十国集团(G20)财长及央行行长会议期间，出现频率最高的词恐怕要数“非常规货币政策”（UMP)以及“溢出效应”了。

很多新兴市场担忧发达国家过度宽松的货币政策可能会造成负面影响，尤其是日本在“安倍经济学”（Abenomics）下推出的激进货币政策。但日本央行新任行长黑田东彦似乎成功地赢得了IMF与G20的理解。

“在当前环境下，发达经济体采取的货币宽松，即非常规货币政策，是适当的。”IMF总裁克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）在4月20日国际货币与金融委员会（IMFC）新闻发布会上表示，“日本最近宣布的雄心勃勃的货币宽松计划，在我们看来是一项积极举措。”

为日本央行“开绿灯”的不仅是IMF。伴随着本届G20峰会的闭幕，4月19日发布的G20公报中不仅未对日本激进货币宽松政策提出批评，而且同意这些政策是刺激经济增长的必要措施。同时，IMF与G20都在公报中重申将避免竞争性贬值以获取贸易优势。

日本“大放水”获支持？

为了终止15年之久的通缩，实现2%通胀目标，黑田东彦本月初宣布执行每月购买超过7万亿日元的开放式量化宽松（QE），并表示基础货币余额在2014年底前将几乎翻倍至2.9万亿美元。

这一计划触发了不少新兴市场国家对“溢出效应”的担忧，尤其是资本波动加剧以及竞争性贬值的风险。但4月19日的G20公报并未包含对日本的任何负面措辞。

G20在公报中称：“资本流动的过度波动以及汇率无序波动对经济和金融稳定有着负面影响。货币政策应该根据各国央行的使命，旨在维持国内物价稳定并持续支持经济复苏。我们会注意长期货币宽松导致的"非故意"的副作用。”

与此同时，公报还重申了2月会议的承诺，“将更快速地朝由市场决定的汇率制度、更灵活的汇率制度前进，以反映潜在的经济基本面，避免持续汇率偏差”。各国承诺将“避免竞争性贬值不会将汇率用于竞争性目标，也将避免任何形式的保护主义，并维持市场开放”。

这意味着G20国家已为日本央行的激进宽松政策“开绿灯”。俄罗斯财长西卢亚诺夫（Anton Siluanov)在4月19日的G20新闻发布会上表示，目前全球各方对日本央行宽松政策的担忧程度已不及2月莫斯科会议时的程度，而各方在此相关问题的讨论中，也已不像此前那样火星四溅。但各国仍表示将更多地监控日本量化宽松措施的影响，而日本方面也已承诺，将会在推出超强量化宽松政策的同时，继续深入进行财政整顿与结构性改革。

日本副首相兼财务和金融大臣麻生太郎（Taro Aso）4月19日在美国战略与国际研究中心（CSIS）发表演讲时表示：“日元贬值是一个结果，但只是副作用。如果说弱势日元是我们的目标，那基本不得要领。”他说，宽松的货币政策只是“安倍经济学”的第一个“火箭筒”，之后还会推出财政政策以刺激真实需求，以及一揽子增长计划，包括跨太平洋伙伴关系协议（TPP）、大规模去监管化等。

日本前财务省国际事务次官、日本国际协力银行首席执行长渡边博史(Hiroshi Watanabe)表示：“美国和欧洲都对经济注入了大量流动性，日本央行加入了这一行列。日本央行已经承诺会对这一操作造成的各方面副作用进行密切监测。”

面对各方质疑，IMF也频频为日本央行“撑腰”。

IMF在4月16日发布的《世界经济展望》报告中称“竞争性贬值的担忧被过度渲染”，并认为当前全球主要货币“似乎并未出现任何大幅偏离中期基本面的情况”。

IMF亚洲和太平洋部门主管辛格（Anoop Singh）对本报记者表示：“日本的措施有必要得到理解，此举是为了结束过去十多年的通缩和振兴经济。而货币政策是日本一揽子经济政策的一部分。”辛格说，目前最关键的是发达经济体恢复增长，这对世界其他国家都有利。

不过，IMF也建议新兴市场应该警惕发达国家宽松货币政策的“溢出效应”。

IMFC4月20日发布的会议公报称，为了应对大规模、波动不定的资本流动造成的宏观经济或金融稳定风险，在进行宏观经济政策调整的同时，新兴市场“可采取审慎性措施，适当还可采用资本流动管理措施”。但其还强调，这种措施不应取代必要的宏观经济调整。

拉加德在发布会上表示：“IMF将会做更多研究工作来重新审视UMP以及不同退出政策的后果，研究所有成员国相对更好的退出策略是什么。”