《外汇经纪》日本作茧自缚 安培苦楚无处说

原标题:《外汇经纪》日本作茧自缚 安培苦楚无处说

为了避免市场再度出现剧烈动荡，日本央行行长黑田东彦在当地时间26日出席活动时再度信心喊话，希望平息市场对"安倍经济学"能否奏效的疑虑。黑田东彦认为，只要日本经济在好转，即使国债收益率上升也不会引起重大问题，日本的金融机构也有能力抵御日债收益率上升带来的风险。黑田东彦强调，日本央行会对任何资产价格过热或者金融机构过度冒险的行为保持警觉。

日本股市罕见暴跌后，从内阁官房长官菅义伟，到经济财政政策担当大臣甘利明、央行行长黑田东彦，乃至安倍本人，都频频露脸喊话，呼吁投资人不要过分担忧股市下跌，并称将继续恪守"安倍经济学"路线。

然而在日本央行内部，分歧已然显现。27日公布的货币政策会议纪要显示，数名审议委员对"安倍经济学"核心中的核心内容--两年内达成2%通胀目标提出了质疑，认为难以达成，建议将"两年"修正为"中长期"。

而日本股市上周四放量暴跌7.32%，创13年以来的最大跌幅。日本内阁高官急忙出面喊话，称股市暴跌是源于中国经济数据下滑等因素。

毋庸讳言，中国经济与日本经济关系密切，中国经济一直是日本经济增长的重要助推器之一，中国经济调整必然会对日本经济产生影响。但如果将此次日本股市暴跌的主要原因归结于中国，则有失偏颇。我们要看到日本股市大幅下挫后面复杂而深刻的原因。

尽管日央行行长黑田东彦上周末一再出口术撑量化宽松，但仍无法压抑市场对长期债息不断攀升的忧虑，日元昨持续走强，逼近100水平，日股更再跌逾3%，相信日经指数随时会下试13000点也不为过！日经225指数昨日一度跌4%，尾市跌幅收窄至469点，跌幅3.2%，收报14142点，该指数过去3个交易日录得9.5%跌幅。Topix指数亦跌3.4%，报1154点，但今年以来仍累计有34%的升幅，较美国标普500指数同期升幅高逾1倍。

避险情绪升温，投资者忧虑全球经济增长放缓，部分资金增持黄金，支持金价继续靠稳。刺激金价升至近1400关，但技术上仍未有动力上破，加上机构投资者看淡黄金的基调未改，期权数字显示机构投资者继续看淡金价，截至上周二1周的黄金净长仓减少9%至3.568万张，是2007年7月以来最少；短仓则增加6.7%至7.941万张新高。要回调不失1350美元支持和上破1420阻力才可再上一城，过程缓慢！

日本央行将面对“理性投资者矛盾”，央行要试图催涨通胀，这样势必造成日本国债价格下降，那么投资者究竟为什么还要持有日本国债呢？“如果日本国债投资者开始相信安倍经济学将获得成功，那么就会‘理性的’抛售掉手中的日本国债，将资金投向外国债券或股票市场。”

此外，市场资金似乎已"先知先觉"。美国新兴市场基金研究公司最新公布的研究报告指出，在截至5月22日的一周内，日本债券基金出现了自2011年第四季度以来最大规模的周度资金流出额。值得注意的是，就是在上周四，日本股市由于国债市场的混乱而出现暴跌。投资大师格罗斯也表示，资金将流出日本汇市和债市。

现如今，日本可谓是蠢钝如牛，搬起石头砸自己的脚，日版QE效果有能好到哪里去呢？安培的苦楚又有谁能了解呢？