《外汇亏损》美联储进入一个政策沟通新阶段

原标题:《外汇亏损》美联储进入一个政策沟通新阶段

从某种意义上看，美联储主席伯南克上周在国会的证词令投资者的反应一触即发，这标志着美联储政策进入一个微妙的新阶段，沟通是其中的关键。

美联储临近开始撤出超宽松政策的时机，很可能在今年的某个时候开始缩减每月850亿美元的购债规模。投资者最关心的问题是美联储将在何时行动。对联储官员来说，美国长期收益率突然弹升会是最糟的情况，因为美联储在2007-2009年衰退后为降低美国人借款成本所做的努力将化为乌有。

上次会议记录显示，“很多”美联储决策者认为在放缓购债前需要看到就业市场改善，同时有“几位”委员希望早在下个月就放缓购债。杰弗里斯公司首席经济分析师称，伯南克和美联储的会议记录可能传达了这样一个讯息，即为了控制通胀预期，联储不会无限期买债，另外一点就是美联储不愿意市场假设购债会自动固定在每月850亿美元。

此前纽约联储总裁杜德利曾警告，一旦美联储开始调整资产购买的步伐，投资人可能会有“过激反应”。上周股票、大宗商品市场的跌宕起伏，完美诠释了“过激反应”，尽管QE退出征程还远未开始。

“末日博士”鲁比尼说，美联储非常规政策的退出“充满不确定性”：一方面，退出过快将导致实体经济崩溃；另一方面，退出过慢则将制造巨大泡沫，进而导致金融体系崩溃。

为此，美联储在接下来或将依旧根据经济形势相机抉择，保持政策的灵活性，而不希望投资者对于某一个方向有过早地预期。