（外汇申报）美联储左右为难 后市或举步维艰

原标题:（外汇申报）美联储左右为难 后市或举步维艰

国际货币基金组织(IMF)专门针对美欧日的非常规货币政策发布的一份综合性报告指出，尽管这类举措的利可能大于弊，但在央行开始退出超宽松货币政策时，难免“跌跌撞撞”，换句话说，“无痛退出”几乎是不可能的。

该研究报告指出，“各国央行在开始撤回非常规流动性时，可能会面临严重损失。如果各国央行需要为超额准备支付利息，且利息金额高过央行持有资产的获利，则损失会更大。”央行可能需要支付利息来吸收过剩的资金，避免这些资金涌入信贷市场，造成通胀压力。

最糟的情况下，IMF预计，美联储退出所遭受的损失可能超过GDP的4%。

因此，尽管目前市场对美联储提前退出QE的预期高涨，但美联储依然较为出言谨慎。而目前对于市场人士而言，显然依旧处在一个进一步观察联储政策的过程中。

对于美元后市前景，目前投行观点不一。野村证券汇市策略部门全球主管Jens Nordvig表示，预计在未来六至九个月，美元兑主要货币将大涨。他给客户的报告中写道：“美元进入新的领域。我们注意到‘有利的美元升势’，即美元走强的趋势是同风险资产强劲表现和对美国经济成长愈发乐观一致。”

其余不少投行则相对谨慎。法国巴黎银行表示，近期美元指数的上扬或将受阻，但美元兑日元和美元兑瑞郎仍将表现地较为良好。

摩根士丹利则预计美元指数将进一步走软，股市调整之际外汇市场投资者平仓令美元指数承压。摩根士丹利还指出，大摩的外汇市场仓位跟踪数据显示美元多头头寸达到极高的水平，这也表明美元指数后市可能进一步走软。

目前摩根士丹利了结一些美元多头头寸，该行在1.2950平仓欧元兑美元空头头寸。不过大摩亦指出，欧元兑美元正处于调整反弹期，该行将等到该汇价触及1.3050后再抛售。