外汇经验：非农风向标ADP将出炉 警惕汇市波动

原标题:外汇经验：非农风向标ADP将出炉 警惕汇市波动

自美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)上抛出退出QE的言论以来，投资者对于经济数据的关注度愈发加大。非农就业报告通常被誉为外汇市场能够做出反应的所有经济指标中的“皇冠上的宝石”，它是市场最为敏感的月度经济指标，其表现对于美联储政策走向至关重要。

因近期美国经济数据普遍稳健，巩固了市场对美联储将较预期更早的缩减刺激经济措施的观点，美元周二(7月2日)全线上扬。

纽约联储主席杜德利(William Dudley)周二表示，资产购买规模缩减可能于年内开始，但计划取决于经济数据，而非固定日期。分析师指出，如果非农数据向好，或许会有更多美联储官员转变其货币政策态度。

杜德利指出，经济复苏需要严重下挫，才能刺激美联储增加购债力度。杜德利还重申了上周的讲话，即美联储可能将继续支撑经济复苏一段时间。他是美联储主席伯南克的紧密同盟，对美联储的政策持有长期投票权。

在上个月美联储主席伯南克勾画了联储有条件撤出宽松政策的计划后，投资者急于判断美联储何时将缩减购债。本周经济数据为联储缩减购债提供了理据，报告显示美国制造业反弹，工厂订单增加也暗示制造业趋稳。

对美联储缩减购债的预期提振了美国国债收益率、从而增强美元资产的吸引力，特别是在其他主要央行还在继续倾向进一步放宽货币政策之际。

三井住友银行(Sumitomo Mitsui TrustBank)全球副总裁YasuhiroKaizaki表示：“美元仍处于上涨趋势之中，若美国经济继续表现强劲，美元将进一步受到买盘支撑。”

法国巴黎银行(BNP Paribas)汇市策略师Vassili Serebriakov表示：“我们感觉近期美联储官员的讲话和经济数据仍符合缩减购债的情况，这利好美元走势。美联储和其他主要央行的货币政策南辕北辙，美联储是朝着对通胀温和度降低的方向，而其他央行则是保持对通胀温和，甚至是更为温和的立场，这对美元也有支撑。”

非农“风向标”将出炉

北京时间周三20:15，美国6月ADP就业数据将出炉，预期为增加16万人，高于上月的13.5万人。素有“小非农”之称的ADP几乎是非农数据的“风向标”。

北京时间周三20:30，美国劳工部将公布6月29日当周季调后初请失业金人数，预期自上周的34.6万人小幅下滑至34.5万人。初请失业金数据与非农报告也有相当密切的关联。

此外，北京时间周三22:00 ，美国方面将公布6月ISM非制造业指数，预期自53.7 升至54.0，但投资者将关注其中的就业分项指数，上月为50.1。

美国供应管理协会(ISM)周一公布的数据显示，美国6月ISM制造业活动指数上涨，从上个月意外萎缩中上扬，但是就业指数为接近4年累最低值。

数据显示，美国6月ISM制造业采购经理人指数50.9，预估50.5，前值为49.0。ISM就业指数为48.7，低于预期的50.8，为2009年来最低。

美国劳工部(US Department of Labor)将于北京时间周五20:30发布美国6月非农就业数据，市场观点认为，数据将关乎美联储未来退出量化宽松政策(QE)的时点。当前市场主流预期为，6月就业人口或增加16.5万，略低于5月份的17.5万。失业率可能从7.6%微降至7.5%。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国经济学家Vincent Reinhart表示：“自6月FOMC会议以来，有多位美联储官员出面发表讲话，我们很清楚美联储关注经济增长势头，担心通胀持续放缓的现象，同时关注金融市场的稳定。”

因此美联储主席伯南克有可能在年内晚些时候选择退出，而这也有可能很快根据经济形势的变化而改变。非农就业数据的好坏因此显得关键。相关非农新闻请参看：最全的华尔街投行预测

美国劳工部此前于6月7日公布的数据显示，美国5月非农就业人数增长17.5万人，略高于此前增长17.0万人的预期水平；4月非农就业人数修正后为增长14.9万人，初值为增长16.5万人。3月从增加13.8万人修正为增加14.2万人。美国5月份失业率小幅上升至7.6%，高于预期水平7.5%；4月未作修正，依然为7.5%。

不过值得注意的是，过去六个月非农就业增幅均值降至20万人以下，为19.4万人。芝加哥联储主席埃文斯(CharlesEvans)曾指出，就业岗位需要连续六个月每月增长20万个以上，同时国内生产总值(GDP)增速位于趋势上方，然后才会支持结束购债计划。埃文斯是美联储宽松货币政策的主要设计者。

汇丰银行(HSBC)研究团队日前指出，从当前时点开始，美国经济数据的发布情况将决定美元能否进一步延续强势，而本周对于美元人气的形成将至关重要。

尽管就业分项指标表现不佳，但隔夜发布的美国ISM制造业指数达到50.9，高于预期的50.5。市场当前将继续关注周三的ISM非制造业指数和周五的非农就业指标。

该行称，“市场预期共识认为，这些指标都将表现温和，若事实如此，这将有助固化市场对于美联储将在年底前退出量化宽松政策的预期。”

汇丰银行并指出，“尽管我们认为，强于预期的数据表现将使得美联储退出的预期时点提前，进而造好美元汇率，但即便数据表现不足以维持相关预期，美元也不会受创很重。这种格局彰显美元汇率已进入了典型的牛市周期。”

警惕汇市剧烈波动

美国金融市场周三将提前收市，周四将因美国独立日假期休市一天。成交减少可能提升波动性，特别是在周五还有非农就业数据要公布。

德意志银行(Deutsche Bank)外汇策略部门主管Alan Ruskin表示，从外汇期权走势来看，周五欧元/美元的走势区间将为“正常”水准的2.5倍，美元/日元则为三倍。“正常”水准是指没有特别事件的交易日交投区间。

Ruskin说道：“即便是考虑到假日令流动性减少的风险，这看上去也太高了，特别是欧元/美元。鉴于美联储主席伯南克已经暗示将缩减购债规模，数据可能令开始缩减购债的时间发生改变，但差别也就是一次美联储会议，可能不会更多了。”

分析师指出，鉴于美国市场周四适逢假期，且今日有ADP和初请失业金等重磅数据公布，市场情绪可能极易转换，而稀少的交易量往往会夸大市场的波动，导致汇市剧烈波动，投资者应予以防范。

DailyFX表示，周三纽约时段开盘时间缩半，而周四美国独立日假期，料未来两日纽约时段市场的交易可能极为清淡，同时由于周四美国假期，经济数据将在周三纽约盘前集中公布，如上周初请人数以及续请人数等本应在周四公布的数据，将提前于周三公布。在美国公共假期结束后，市场就将迎来美国非农就业数据。