（外汇盈利）料美联储QE退出线路图正在展开

原标题:（外汇盈利）料美联储QE退出线路图正在展开

美元周五基本持平，因本周早些时候的市场动荡使许多投资者和交易员离场观望，但美元依然坚挺，因市场预计美联储(Fed)将很快缩减债券购买计划。本周汇市在经历大的动荡后趋于平静，不过，市场在经历短暂的平静后，下周仍可能是动荡的一周。而这种动荡，仍然将来自美联储，以及它的掌门人伯南克(Ben Bernanke)。

美联储在何时缩减大规模购债计划的问题上所传达出的含糊不清讯息曾令交易员感到困惑，美元因而受到拖累。不过美元颓势没有持续多久，交易员们很快镇定下来，并猜测美联储将于年底前开始收紧政策。

尽管美联储主席伯南克安抚债市和股市投资者称，美联储并不急于缩减购债计划，但是6月份政策会议的纪要却显示出，约有半数官员认为联储应当在年底前采取这方面行动。

摩根大通(JP Morgan)驻东京首席外汇策略师Junya Tanase表示，围绕联储加息的预期不太可能会继续褪去，除非美国经济状况急剧恶化。他补充说，有鉴于此，美元的下行空间可能有限。

瑞穗银行(Mizuho Bank)外汇部门高级副总裁Dai Sato认为，伯南克所持逐渐收紧宽松政策的立场并没有多大改变；鉴于伯南克任期将于明年1月结束，毫无疑问美联储将在今年年底前开始削减刺激规模。

Sato表示，大约50%的市场人士猜测美联储将于12月起著手收紧政策，剩下的人则预计9月份就会有所动作。

伯南克众议院证词

美联储主席伯南克将于下周三北京时间22:00在众议院金融服务委员会就货币政策发表证词陈述。伯南克本周四凌晨表态美国仍需宽松货币政策的言论导致美元全线大跌。

我们可以留意之前的伯南克发言的三大关键性节点：5月22日，伯南克表示，QE3可能在今后数次会议上缩减；6月19日，伯南克表示年内放慢购债速度比较适宜；计划明年中结束购债；7月11日，伯南克表示，美国经济需要极其宽松的货币政策。

这些发言，我们其实都可能从中找到其内在的逻辑：美联储未来逐渐退出当前宽松货币政策乃大势所趋，伯南克本周言论，只是在纠正市场之前对于美联储可能迅速削减QE的这种强烈预期，意在维稳市场。

有理由相信，伯南克在会议上仍可能强调采取宽松政策的必要性，但是，对于削减QE，他仍可能表示支持态度。这次讲话，将是伯南克本周过后的第一次讲话，同时也将是市场对伯南克公信力的一次检验。

如果讲话过后，美元再度大跌，那么，这将表明伯南克目前公信力的渐失，而讲话过后，美元出现大涨行情，则很明显，市场仍支持以伯南克为首的伯南克，并相信，美联储在不久的将来采取削减QE政策。

美联储主席伯南克参议院证词

美联储主席伯南克将于下周四北京时间22:00参议院金融服务委员会就货币政策发表证词陈述 。这也是伯南克在周内的连续第二场证词，有利于市场更深入的判断伯南克本人的政策取向。

前一天在众议院的证词，伯南克大致可以表达出他目前对未来政策的观点，而本次会议，只会让市场强化这种观点。我们预计，在伯南克参议院讲话过后，投资者对于美联储未来退出前景将基本明晰，这可能成为决定美元未来一段时间走势的关键性事件。