《外汇行情》伯老再度登场 汇市大地震又将来袭

原标题:《外汇行情》伯老再度登场 汇市大地震又将来袭

为人性癖耽佳句，语不惊人死不休。继上周美联储主席翻手为云，覆手为雨的讲话令金融市场动荡不已后，今晚，他将再度震撼登场。伯南克将在周三和周四两天分别出席国会众议院金融服务委员会和参议院银行委员会的半年期听证会，就经济状况和货币政策发表证词讲话。可以预见，一场汇市大地震又将来袭。

从过往的经历来看，伯南克的讲话延续性较差，经常出现摇摆不定的状况。而此次证词陈述，从某种意义上说，无论是偏向鸽派还是偏向鹰派，都存在可能。那么，今晚对于投资者而言，究竟有哪些需要注意之处，伯老的剑锋又将指向何方？无疑值得事先好好预防一番。

风险提示：留意发布时间变化

让我们首先从时间来看，和过去的习惯不同，伯南克此次的书面证词将在美国东部时间8点30分(北京时间20:30分)公布，这将使得投资者和国会议员们在伯南克发言之前，甚至是美国股市开盘之前，就可以对联储的政策立场进行细致的解读。

而伯南克关于货币政策现状与前景的半年度讲话则将按原计划，在当地时间10点(北京时间22点)开始。

这是美国国会有史以来首度在美联储主席证词讲话开始之前提前发布讲稿。众院金融服务委员会的发言人指出，之所以这么做，是因为此举可以留给相关议员更多的时间去对伯南克的证词进行解读，以便其在此后有的放矢地对货币政策现状与前景状况发问。

从重要性来看，伯南克讲话完毕后的答问环节，显然才将是今晚市场各界关注的焦点所在。因此，今晚的市场走势依然可能一波三折。在20:30的讲稿发布后可能率先掀起一轮波动，当然，具体幅度大小将视讲稿带给投资者的震撼程度而定；而到了22:00之后伯南克开始进入答问环节后，市场料将迎来新一波的巨幅波动。

证词前瞻：伯老今晚将说些什么？

今晚美联储主席伯南克的证词讲话，将是其在近一个月时间内的第三次登场。在过去的几周里，伯南克的两次言论(6月决议后的新闻发布会、上周“百年美联储”演讲)均引发了市场不小的波动，而在今晚，伯老又将说些什么，无疑成为市场最为关心的话题。

目前，有分析师大致罗列了此次伯南克发言中最为值得关注的三个要点：

一：伯南克究竟将重复哪个自己？(是6月决议时的自己还是上周的自己？换句话说，是更多使用鹰派措辞还是鸽派措辞？)

展望本周的证词来看，伯南克讲话究竟涉及哪方面将会是非常关键。是和上周一样，更多的提及推迟加息，还是可能更多的表露一些缩减QE方面的想法，也许将成为决定美元生死存亡的关键。

伯南克周三和周四两天发言中关键信息的最好指引就是他在联储6月19日决策会议之后所发表的多项声明。

之前的联储决策声明新闻发布会的内容促使投资者抛售股票和债券。债券收益率在之后飙升，抵押贷款利率也随之走高，伯南克当时表示：联储可能从2013年晚些时候就开始缩小每个月850亿美元的债券采购项目规模。

然而，到了上周的发言时，伯南克却转变话题，向投资者保证，联储将会在很长时间内继续宽松货币政策之后，在提到美国经济的现状时，伯南克表示，“我们可以得出结论说，高度宽松的货币政策在可预期的未来都是所必需的东西。”受此影响，股票和债券价格开始上涨。

目前来看，美联储要顺利收缩QE，其中关键点在于让市场明确缩减债券购买并不代表首轮加息会到来，打破市场对于两者之间联系的观点。很显然的一点是，尽管伯南克竭力试图打破这种关联，但市场似乎并不买账。

从市场波动性看，投资者在上两次讲话后，多多少少有些反应过度。而今晚，伯南克是更多的向哪方面进行阐述，抑或两边均有所涉及，强调并无关联性，也许就将成为市场交投的关键。

前联储经济学家，现在在咨询企业基石宏观任职的佩里（Roberto Perli）指出，重复是联储官员们需要使用的一个有力工具，并不是说市场没有理解联储的信息，问题是大家对联储的表态有怀疑。他强调，伯南克和其他联储官员越是重复同一个故事，投资者也会越有信心，联储将会按照他们所说的来做。

二、伯南克是否会在撤出QE时机上给出更多指示

联邦公开市场委员会6月18日到19日例会的会议纪要显示，联储官员们在何时开始采取措施减少每个月850亿美元资产采购项目的意见非常不同。约有一半的与会委员认为联储可以在2013年结束之前就完全结束这个项目。这相比伯南克在新闻发布会上给出的描述是一个更加激进的时间框架。

伯南克在当时表示，如果经济继续如联储预期中那样改善，联储可能从2013年晚些时候开始首次减少采购规模，并在2014年年中时候完全结束这个项目。但是另一方面，会议纪要的显示，至少有部分联储官员对经济是否会有足够好的表现，可以确保很快就缩小项目规模有所怀疑。

因此一个关注的焦点将是，伯南克是否会在证词中提及，他认为美联储会多快开始缩减债券采购项目规模。

三、谁会是下一任联储主席

此外，有外汇分析师指出，今晚的提问环节，可能会有某位勇敢的金融服务委员会委员将对伯南克提出关于他的任期在2014年1月结束后是否会继续留任的问题，或者是其他要求伯南克就这个计划给出更多信息的问题。

虽然伯南克松口的机会很小，但是给出一些暗示的可能性还是有的。

在7月10日的活动期间，伯南克就被问到他作为联储主席希望留下什么样的遗产，并且他也给出了相当详细的回答。任何类似的问题和回答都会被仔细分析，确定这种说法在联储进入一个关键地转型期时，对它的未来意味着什么。