（正规外汇）美投资者对外汇对冲越来越关注
原标题:（正规外汇）美投资者对外汇对冲越来越关注
美国投资者对于外汇对冲的关注度越来越高，不断买进海外股票。大型基金，特别是固定收益类的基金，向来都会就汇率波动进行对冲。
但证券市场波动已然相当剧烈，为管控汇率风险而付出额外成本未必会收效，虽然这样有助于压低波动性，但也往往会压低回报率。
根据瑞士信贷(Credit Suisse)和伦敦商学院(LBS)的一份近期研究显示，1972到2011年间，在19个国家进行投资的美国投资者，未使用对冲工具的实际回报率为6.1%，使用对冲的回报率在4.7%。对冲可以减少2.7%的波动性，但是付出的成本是失去1.4%的年化收益率(以美元计)。
旧金山Mellon Capital资产配置投资组合管理部门主管Vassilis Dagioglu表示，因对冲海外投资组合汇率风险成本相对不高，对于美国投资者很具价值。Mellon Capital管理的资产规模约为3,000亿美元。而随着美元走强，将外币计价的证券收益汇回美元时便会不断减少。
WisdomTree和德意志银行(Deutsche Bank)近几个月来又推出3支对冲外汇风险的股票ETF，令此类基金的数量增加到至少9家，总资产规模约为110亿美元，高于2012年年初的13亿美元。此外，德意志银行已提交另外3档ETF的申请文件。
ETF本来是面对散户销售，但现在更常被机构投资者用作短期押注或对冲。其费用也存在差别，并取决于基金公司。费用率反映基金年度总费用在投资价值中的占比。
WisdomTree的日本对冲ETF的费用率为0.48%，而iShares日本ETF的费用率为0.50%。德意志银行的日本对冲ETF的整体费用率为1.03%。
纽约Federated Investors的国际股市主管Audrey Kaplan表示，其投资组合中平均外汇对冲比率已从2007-2008年金融危机前的不足5%增长至20-30%左右。
对美联储(Fed)缩减购债规模的预期已对新兴经济体造成严重打击，央行行动的积极性也正使日元和英镑疲软。对于日元等流动性极高的货币而言，对冲成本很低。
但对冲却无法避免损失。近几月，股市与日元的明显负相关使得对冲成为极为成功的策略。但日股与日元的负相关并非长期稳定的关系，如果反转，对冲基金将会受创。若外币兑美元升高，对冲则会起反作用。而一旦日本股市或其他股市因汇率而表现不佳，损失还将会加大。
