（贸易外汇）美元反弹收复失地 经济至关重要

原标题:（贸易外汇）美元反弹收复失地 经济至关重要

自今年7月初以来，随着投资者开始对美国经济相对强劲的复苏势头提出质疑，美元开始暴跌。美元指数过去一个月下跌4%，上周五触及七周低点。在美元遭抛售之前，今年以来美元一度累计上涨8.3%。

很多基金经理说，美元之所以遭抛售，原因在于对美联储可能何时开始收紧金融危机爆发后推出的一些宽松货币政策，投资者的看法开始发生转变。

很多投资者今年早些时候购进美元，因为他们相信美国经济的强劲增长可能令美联储今年秋季开始削减其债券购买计划。美联储的债券购买计划每个月向经济注入850亿美元。分析人士说，如果美联储注入经济的美元减少，不仅会推高美元的价值，其所发出的有关美国经济的利好信号还会吸引美国境外的资金流入，给予美元更多的推动力。

不过，令人失望的经济数据（主要是低于预期的就业增长和乏力的零售额）使一些外汇投资者退出看涨美元的交易。5月底，押注美元升值的交易一度触及至少2007年美国商品期货交易委员会首次开始跟踪这一数据以来的最高水平。然而此后，投资者将押注美元升值的交易头寸减少49%，至217亿美元。这一数据可以反映投资者在期货市场上的净头寸。

很显然，市场正处于一个转折点，投资者不确定这种强势美元理论是否真的能够持续下去。而与此同时，有迹象显示欧洲持续了一年半的衰退开始接近尾声，增强了欧元的吸引力。此外，投资者曾担心中国经济增长放缓可能拖累全球经济，目前来看投资者是过虑了，这可能使新兴市场货币等风险更高的资产重新变得有吸引力。

上周五，10年期美国国债收益率为2.58%。Rhicon Currency Management (Pte.) Ltd.董事总经理布兰登(Christopher Brandon)认为，美国国债收益率必须上升至3%以上，才能引发美元的另一波攀升。他说，这种情况要到美联储真的开始缩减刺激政策才会出现。布兰登说，市场发现对于美元的乐观情绪有些过早了。

因此，尽管近两个交易日美元指数出现了一定程度上的反弹，但至少在本周收盘前，仍不应轻言美元汇价已经见底。对于美元而言，目前的反弹除了要收复失地，更需收服人心！

那么，如何收服人心？对此，伦敦对冲基金SLJ Macro Partners LLP创始合伙人耶恩(Stephen Jen)说，可持续的反弹可能不会在几个月内出现。他说，美元需要确认这种经济差异确实在上演。我们需要看到更好的美国经济数据，还需要看到世界其他地方的疲弱数据。如果这一论点受到破坏，美元就会陷入困境。

交易员表示，只有美国经济维持相对较好的状况，才能使美元继续保持吸引力。