外汇托管：深入剖析新兴金融市场遭打击的情况

原标题:外汇托管：深入剖析新兴金融市场遭打击的情况

新兴市场最近怎么了？美国CNBC《电波股市》栏目编辑Bob Pisani日前对新兴金融市场遭遇打击的情况进行了深入剖析。

Bob Pisani首先给出了近期新兴市场经济形势的一些总结：

1. 新兴市场基本面形势稍有恶化，但热钱流入稳住了局面。

2. 自2009年以来的经济增长受助于热钱流入，这主要源自于美国和中国的货币刺激政策，部分新兴经济体本身也采取了类似举措。

3. 赚快钱的资源枯竭，外国投资从这些国家撤离。

4. 新兴经济体现在面临多个问题：无论是国内外的经济刺激都接近开始退出。低商品价格多半会在中国需求减弱的情况下继续维持在低位。高债券收益率使得借贷环境变得紧蹙。

5. 随着“潮水退却”，此前缺乏关注的债务结构以及基础设施缺乏开始重新成为关注焦点。

Bob Pisani进而写道：

以中国为例，信贷水平快速膨胀，因此部分经济领域出现杠杆化失衡，也没有充足的现金来填补债务缺口。中国有解决问题的多种可选方式：a) 债务重组，b)更多刺激。

当前更多刺激举措可能继续跟进，而债务重组将带来诸多益处，但这会造成经济短期痛楚，且异常严重的短痛。包括美国在内的上述所有国家都面临这样的问题：各国都缺乏对债务重组所带来的困难的承受力。印度提前感知了危机的严重性，印度卢比兑美元汇率出现疯狂跳水。

现在有一种市场观点提议进行资本管制，限制资金从一国流出的数额，或者更加直接地限制印度卢比兑换外币。

印度官员已经否认了这么做的必要性，但即便传闻本身已经是最糟糕的消息。这给市场释放了很坏的信号，当局失去了对汇率的掌控。