外汇管制：缩减QE树欲静而风不止 美元走势迷离

原标题:外汇管制：缩减QE树欲静而风不止 美元走势迷离

持续争论近半年的美联储是否会削减QE3的悬念即将揭晓。美国联邦公开市场操作委员会在9月份即将召开的会议上或将揭晓答案。不过，在结果揭晓之前，仍有众多美国经济数据等待审视，从而判断美联储届时是否会削减QE3，本周就有一系列经济数据将公布。

KKMFinancial创始人兼CEOJeffKilburg近日指出，美联储在削减QE的问题上思虑甚多。虽然债市波动明显，但股市的下跌将会令债券收益率回跌。

如果你认为美联储对利率的增长非常满意，那么你就错了，美联储对当前的市场活动非常不满意。我们可以看到在仅仅3个半月中，10年期美国国债收益率就从1.6%涨至2.9%。同时，市场存在一个普遍的误解，就是股市已经完全消化了债市的这一波动。

所以，美联储要同时令市场适应利率上升的环境，又要保证10年期国债收益率低于3%，那么只有一个办法，即最低限度缩减QE规模。在一量大约在每个月至100至150亿美元。

伯南克领导的美联储目前已经口头承诺，未来几年将维持利率在低位。现任的FOMC还曾承诺，只要通胀可控，就会维持近零利率直到失业率降至6.5%。若FOMC委员大批换人，将在市场上激起关于这些承诺是否依然可靠的疑问。

曾在美联储担任高级职员、目前担当研究公司Cornerstone Macro合伙人的Roberto Perli表示：“美联储近几个月及近年来给出的所有前瞻性指引，都是在现任领导层和人事组成的情况下作出，现在这么多人要换，我觉得这会成市场上新的不确定性的来源。”

从技术上来看，尽管美元指数有所反弹，但仍然受压在20日均线之下，对汇价的反弹构成压力。尽管如此，美元震荡筑底的可能仍然存在，只要后市美元指数不跌破80.50或者收盘不跌破81.00，美元中长期走势仍然向好。否则的话，美元指数就有可能向79.50的方向下落了。今天美元指数短线阻力在81.50—81.55,短线重要阻力在81.60—81.65;今天美元指数短线支持在81.25—81.30,短线重要支持在81.15—81.20。今天等待美元反弹后小仓做空，短线快进快出为好。

从某种意义上说，在央行层面本周缺乏重大事件的情况下，经济数据的表现无疑依然是目前投资者判断美联储9月是否缩减QE的关键。今日美国还将公布6月大城市房价指数及美国8月消费者信心，若实际值整体表现向好，料将提振美元；此外还需关注美联储官员威廉姆斯的讲话，若其措辞偏向鹰派，料将亦对美元构成支撑。

而美国债限谈判：美国财政部长杰克？卢周一再度敦促国会提高联邦政府债务规模上限，并强调称，如果立法机构在这一问题上迟迟不作为，那么美国可能最早会在今年10月份时就面临财政违约的窘境。

最近可预期的美联储缩减QE规模，正加重着全球金融市场的悲观情绪，尤其是以印度等为代表的新兴经济体，股市和本币持续走弱，令市场担忧美联储量化缩减很可能触碰新兴经济体的深度危机。为此，上周末结束的全球央行行长会议呼吁，各国央行应协同起来，共同避免退出宽松货币政策所引发的副作用。