（外汇牌价）FOMC倒计时 QE前景仍扑朔迷离

原标题:（外汇牌价）FOMC倒计时 QE前景仍扑朔迷离

在欧美市场经济数据与重磅事件悉数阙如的背景下，当天美联储理事威廉姆斯的讲话也成了各方关注的焦点。作为耶伦(Janet Yellen)升任美联储副主席后的旧金山联储掌门人，威廉姆斯以往的立场与耶伦萧规曹随，倾向于鸽派，但是自今年春夏之际美联储开始抛出QE缩减预期以来，威廉姆斯的立场已经明显偏向了中间派，并在一定意义上代表了美联储内部的主流观点，因而，其讲话可能会对美联储日后的政策前景有指引意义。

然而，威廉姆斯在正式讲稿中却几乎未提及美联储的政策前景状况，只是表示，美联储实施的货币政策对经济的影响可能要比通常所认为的更长。

在此后的答问环节才指出，他本人仍百分之百支持伯南克提出的在今年稍后缩减购债计划规模的时间表，而具体在哪次会议上开始行动，以及缩减多大规模，只是细节性的技术性问题，无伤大局。

威廉姆斯认为，在经济表现方面，近期数据与经济逐步复苏的预期基本一致，美联储不应该受单单一个月数据不佳的过度影响。他预计，美国失业率将在2015年初降至6.5%的门槛，但在2015年现半年前不会升息；预计2014年美国GDP增长3%。这一预期远高于2%的潜在增长率，且足以压低失业率。

威廉姆斯的讲话仍给美联储未来的政策措施留出了弹性空间，未一口咬定会在下周的会议上首度加息，这给投资者留下了猜想空间。此前，上周的调查数据显示，18位一级交易商中13位预计美联储在9月会议上开始缩减构债规模，8月2日调查时仅有9位。18位交易商的预估中值为美联储首次缩减规模为150亿美元，8月2日调查时的中值为180亿美元。这意味着美联储即使在本月会议上缩减QE规模，力度也料将温和，以免对金融市场造成不必要的过大冲击。

各界的普遍看法是，美联储会从9月份起逐步缩减QE规模，因为如果不如预期开始缩减QE，就可能损及美联储的信誉，但是，如果缩减的力度过大，又可能兑经济造成难以承受的冲击。在此情况下，投资者对美元看空的立场再度占据上风。

法国兴业银行(Societe Generale)指出，尽管上周五的美国非农就业报告显示该国8月份的就业人数增幅略逊于预期，但是在下周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，美联储仍会宣布适度缩减其量化宽松措施(QE)的月度购债规模。

法兴银行指出，鉴于美联储此前曾做下过在失业率降低到7%之时彻底结束购债行动的非正式预期，因而，近期以来美国总体失业率出现了加速下降势头的状况，可能会使得失业率提早到明年4月份就下降到该目标，这也鞭策着美联储尽快落实其QE缩减战略。

目前距离美联储在下周中发布决议已经不足十天，这一方面的最新状况，料在此后持续引起各界的密切关注，并成为近期左右汇市动能的主要动力之一。