（外汇走势）新兴市场仍有专业投资者的支持

原标题:（外汇走势）新兴市场仍有专业投资者的支持

自从美联储(FED)暗示将退出超宽松的货币政策以来，新兴市场就直线下落，汇率暴跌，收益率上涨。美联储的债券购买计划曾推动追求高收益的投资者不加选择地把钱投向新兴市场债券等高风险资产。

最近投资者迅速从这些市场撤资，与此同时一些新兴经济体的增长前景看起来也不再那么稳固。摩根大通(JP Morgan)称，投资者已连续15周从新兴市场固定收益基金撤出资金。

但周一(9月9日)南非和俄罗斯成功举行的债券发行交易表明，新兴市场仍有专业投资者的坚定支持。俄罗斯通过发债筹资70亿美元，投资者的认购总额达到165亿美元。发行品种中，10年期和30年期美元计价债券的需求非常强劲，尽管这些证券最容易受美国国债收益率进一步波动风险的影响。这可能暗示着，投资者认为眼下债券收益率上涨最疯狂的时期已经过去。

南非发行了20亿美元的新债，也吸引了高达75亿美元的认购资金。不过新债收益率比已发行债券的收益率高0.4-0.5个百分点，而俄罗斯新发债券的收益率只比已发行债券的收益率高0.2个百分点。

这说明，投资者对两桩交易的看法是有区别的。南非的信用评级虽然与俄罗斯相似，但却面临更紧迫的经济挑战，特别是南非的经常项目赤字相对更大，经常项目赤字正是近期引发投资者担忧的关键因素之一。

不可否认，俄罗斯和南非是新兴世界比较重头、也较受追捧的债券发行国。而同样计划在国际市场上发行债券的新入市者肯尼亚和亚美尼亚可能就不会那么顺利了。

但是如果主导定价的是那些专注新兴市场，看重基本面而非央行大规模低息资金的投资者，那么市场或许会变得更加健康，投资者也或许能够得到更高的回报。