（外汇资金）美元走势将进入“财政谈判模式”

原标题:（外汇资金）美元走势将进入“财政谈判模式”

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师Vincent Reinhart和Ellen Zentner做了一个有趣的假设，如果美国政府倒闭的话，将会对美国产生什么样的影响。

他们认为，美国政府关闭的可能性为25%，并且在明年进行新的大选。而两党达成妥协的可能性较大，因为众议院院长博纳(Boehner)正处于两难之中，公众会责备其政党没有成功制止债务的上行，这会令其在政府倒闭后很难在下次竞选中获胜。

如果政府倒闭，将会对经济产生较大影响。美国经济会在下一个季度中大幅下滑然后快速上行。这将会直接影响美国的GDP。

非国防雇员和民用国防雇员的支出约占GDP的1.5%，如果政府倒闭会导致这些人的失业，也会令GDP下跌0.5%。但是因为政府倒闭还会令GDP上扬0.15%。虽然之后这些人员的收入会被后来政府直接补贴，但是这些人的收入不会被计入工作时间，这会提振经济数据。美国国债的发行不会受到影响，因为美联储是美财政部的代理机构。而美联储是独立机构，不会受到政府倒闭的冲击。

而对于美元走势，目前有机构从以往历史经历中，总结出了一套特殊的“财政谈判模式”。

德意志银行外汇策略部主管Alan Ruskin说：“显然，每次政府停运及举债上调的磋商都有其独特的政治环境及基调。过去市场的反应是，在政府即将停运/举债上限得到解决前的10日，美元倾向走低，在之后的10日，美元走强。”

Ruskin说，“本年初上次经过激烈讨论的举债上限解决方案，美元走势就是跟随这一模式。”

他说，一旦美国预算和举债问题得到解决，美元表现尤为取决于可证实美联储今年仍会缩减购债的较强劲的经济数据。

此外，有分析师还表示，在现阶段美元继续走软是比较不利的，一方面，美元指数价格现处于全年平均水平以下，在这些位置盘整时间过长会影响投资者对强势美元的信心，使部分本来就摇摆不定的中长线买盘转投非美货币；另一方面，马上就进入第四季度，在全年最后时刻美元依然处于弱势，那么说明美国的经济复苏并没有获得广泛认可，美联储何时退出宽松货币政策的阴霾会继续困扰着美元。

今日投资者可继续关注两党在美国债务上限谈判方面的进展。此外，尽管近期经济数据的影响力似乎已退居次席，但今日将公布的英美两国GDP终值重要性较高，仍值得投资者加以留意。

欧洲时段英国方面将率先公布第二季度GDP终值年率。英国经济近期表现出色，因此市场对本次数据的预期也料将较为乐观。不过值得留意的是，英国央行行长卡尼上台后尽管被市场认为沟通不佳，但始终并未放弃过宽松的承诺，且英镑此后已升至数月高位。因此若当天数据表现不佳，很可能给与英镑沉重打击。

美国方面当天也将在纽约时段早盘公布二季度GDP终值数据。美联储此前在9月决议中下调了今后几年的经济预期，很显然其对于经济持续复苏并没有太大把握。而当天的数据仍将对目前QE的成效进行检验。若数据表现不佳很可能令美联储进一步延缓缩减QE，利空美元。反之则将提振美元上行。