投资外汇：Pimco详解美债上限危机的四大疑问

原标题:投资外汇：Pimco详解美债上限危机的四大疑问

如果美国国会两党无法就财政问题达成共识，债务上限即将在本月17日被触及，而投资界则竭尽全力解读事件对于各大金融市场的影响。

太平洋投资管理公司(PIMCO)联席首席投资官Mohamed El-Erian日前针对债务上限危机的四个主要问题做出解答：

债务上限对于美国经济意味着什么？

美国经济复苏最不希望看到的就是政客们互泼脏水所造成的灾难，而若国会无法及时就债务问题达成共识，那么人们得到的就是这样的结果。

尽管我们相信，政客们最后还是会恢复理智，但我们还是分析了如果白宫无法解决问题的后果。预期底线十分简单，就是令金融市场功能丧失，经济重回衰退，失业率高企，全球经济和金融不稳的局面恶化。

这对于股市、债市等金融市场意味着什么？

这里有必要细分不同形势下的不同可能，而出现重大政治危机的风险还是较低的。

财政部指称美国将在10月17日触及债务上限并失去发债合法权力，在这一时点逐渐临近时，股市和其他风险市场紧张情绪可能加重。

而实际上，10月17日将可能不会是“硬性的”最后期限。因政府在手现金和部分支出和收入存在弹性，财政部或在月底前不会面临偿付拖欠的问题。

风险资产多半会承受重压，对政府每一个细微反应作出敏感回应。与此同时，市场正常功能，包括重要的回购功能，将受到日益流动性缺失的挤压。

而在之后数周，美国财政部将落入偿付顺序和延后偿债等诸多债务挑战，无论如何，官方会尽全力维护美国债务公信力。由于其他支付承诺会严重打折扣，股市将遭遇沉重抛压，而债券价格有望表现优异。

对于别国来说美国举债公信力会受到何种影响？

除了美国国内经济会遭遇重创外，美国国际经济低位也会遭受严酷打击。

全球各国有可能会寻找能够替代美元为中心的全球金融体系的新规则，这将破坏美元作为国际储备货币首选的地位。最终美国经济的自身利益会受到损害，美国的全球政治地位和国际安全利益也将受到牵连。

会引发类似5年前雷曼无序违约的乱局吗？

会发生，而且情况要恶劣得多。国会成员越早意识到这点，美国能够避免历史重大危机的风险就会越低。