《外汇兑换券》新兴市场间的差异会越来越大

原标题:《外汇兑换券》新兴市场间的差异会越来越大

“9月份美联储继续资产购买计划的决定给了新兴市场喘息的机会，卖出这些国家货币的趋势放缓了，但这毕竟是暂时的，投资者开始将新兴市场区分成‘好新兴市场’和‘坏新兴市场’。” Marketfield资产管理公司主席Michael Shaoul说。

“新兴市场间的差异会越来越大。墨西哥比其他国家更有吸引力，而巴西、印度、印尼、土耳其和南非等国则可能遭遇较大的麻烦。”布朗兄弟哈里曼银行外汇策略师钱德勒（Marc Chandler）说。投资者将会抛弃对外贸易严重失衡、外债规模庞大的国家，特别是主要依赖短期外资抵消贸易逆差的经济体(包括土耳其和印度)以及背负巨额外债的经济体受到的打击尤为沉重。

依赖信贷主导消费的巴西遭遇了汇市和股市的暴跌，并且由于未能有效提振生产力，该国经常账户赤字已经达到了GDP的3%；印尼的通胀率已经接近四年内的最高水平，经常账户赤字也创下历史新纪录；印度被通胀问题和经常账户失衡所困扰，标普评级公司甚至在9月重申其可能将下调该国的信贷评级至垃圾水平；土耳其和南非的经常账户赤字高达GDP的6%；而俄罗斯受制于全球天然气和金属需求的疲软，自2009年经济收缩以来增长一直十分缓慢。

相比之下，那些利用全球宽松货币政策环境改革自身经济的国家尝到了甜头。不少分析师认为墨西哥和韩国会在那些最为吸引的国家之列，因为他们对于外部金融的依赖程度比较小，也没有利用美联储宽松货币政策下流出的热钱来加强本国经济。韩国大幅削减了短期外债敞口，墨西哥进行了旨在提振经济增长和吸引长期资本的经济改革，经常账户赤字降至GDP的1%，而韩国央行预计今年该国的经常账户盈余将会创下历史最高纪录。