（外汇理论）美联储不动声色 QE能否解救美元
原标题:（外汇理论）美联储不动声色 QE能否解救美元
美国联邦公开市场委员会自9月会议以来获得的信息显示，今年上半年经济活动继续温和扩张。近几个月，就业市场状况显示进一步改善迹象，但失业率仍处于高位。家庭支出和企业固定投资增加，但近几个月楼市复苏有所放缓，而且财政政策限制经济成长。除去由于能源价格变动造成的物价波动，通胀一直低于委员会的较长期目标水准，部分反映出暂时性影响，但较长期通胀预期保持稳定。
周四亚市早盘，美元指数继续上行，现交投于79.76附近。隔夜美联储利率决议宣布维持购债速度和前瞻指引不变，由于市场已经提前消化该预期，且美联储措辞整体偏乐观，因此美元指数遭遇“买事实”操作不跌反涨，多头借此次决议得以翻身。
在美联储决议公布后的第一时间，多家机构对此次美联储决议结果做出了点评。不少市场人士纷纷表示，此次美联储维持每月850亿美元购债规模不变的结果符合市场预期，而偏乐观的经济描述或预示12月缩减QE的可能性依然存在。
正如市场所料，美联储隔夜维持货币政策不变。现在的问题是，这种美联储和投资者都希望看到的政策环境能持续多久，以及需多长时间就业市场才能达成改善的目标。
为解答上述问题，我们必须清楚了解美联储退出货币刺激政策的过程周期。不过从隔夜的联邦公开市场委员会(FOMC)会后声明内容看，美联储对相关问题的评估言之寥寥，尤其是相关举措对于经济造成的益处，以及长期附带风险和相关意外后果等内容。
从技术面角度看，欧元兑美元支撑位位于1.3700整数关口，若被突破可能进一步下探1.3650的20日均线位置，阻力位在1.3850位置，若被突破可能进一步上试1.3900整数关口。
考虑到财政紧缩政策的程度，委员会认为自美联储推出其资产购买计划以来，经济活动和就业市场状况的改善符合经济的潜在强劲势头不断增长的事实。但委员会决定在调整购债规模前，等待更多能够证明经济活动和就业市场改善的数据。因此委员会决定将继续透过按每月400亿美元的进度购买机构抵押支持债券，以及以每月450亿美元的进度购买较长期国债。委员会维持把所持机构债和机构MBS回笼本金再投资到机构MBS的现有政策，以及通过标购继续延长所持公债年期。上述措施，应会对较长期利率构成下压，支持抵押贷款市场，并扶助更广泛金融市场环境更为宽松。
投资者需时常提醒自己，美联储官员对金融资产价格作为最终目标并不感兴趣。相反，他们将资产价格上升视为一种在稳定通胀环境中促动经济增速提升的手段。
