《外汇商》FED削减QE冲击波对两印的影响存分歧

原标题:《外汇商》FED削减QE冲击波对两印的影响存分歧

据外媒周二(12月3日)报道，有分析师表示，本周公布的印度和印度尼西亚数据均好于预期，说明这亚洲两个经济体将能更好地应对美国削减量化宽松(QE)带来的冲击。但对于“两印”在美联储削减QE“冲击波”中能否幸免于难？分析师观点仍有分歧，其中，汇丰银行态度谨慎，巴克莱更看好印度表现，ING及其他一些分析师看法偏乐观。

今年早些时候，美联储(FED)削减QE话题引起的恐慌沉重地打击了新兴市场，尤其是印度和印尼。这两个国家都有巨大的(贸易)赤字。印度股市从5月下旬到8月下旬下降了13%，而印尼的雅加达综合指数(Jakarta Composite)在同期下降了26%。

这周，印尼公布了10月的贸易数据，贸易顺差达到4200万美元，超乎预期，此前预期会有7.75亿美元的逆差。同时，印度表示，从7月到9月间经常账户赤字急剧下降到52亿美元，占国内生产总值(GDP)的1.2%。去年同期的赤字额为218亿美元，占GDP的5%。

汇丰银行态度谨慎

汇丰银行(HSBC)的亚洲经济研究主管Frederic Neumann在接受外媒采访时表示，“我认为这两个国家都要比他们在5月份时的状况好。但是现在就说他们已经摆脱困境还为时尚早。”

Neumann说道，投资者依然对这些国家弱化的贸易状况感到不安。在他看来，还有许多事要做。

他补充道“就短期而言，减少进口，在账户上做出漂亮的贸易顺差是很容易的。真正的考验是当进口开始上升时会发生什么。这些国家还要做得更多来改善他们的外部状况。”

自从5月美联储削减QE引发的担忧效应开始显现时，印度和印尼的央行行长都在采取措施来刺激当地市场。

从5月起，印尼银行(Bank Indonesia)已将利率调高了175个基点，以试图减缓货币贬值，吸引外国投资者。印度联储(央行)(the Reserve Bank of India)也在控制类似黄金的非必要进口。印度也从缓解卢比贬值的措施中受益，鼓励投资者重返印度市场。

印尼的贸易逆差在第三季度下滑，占到GDP的3.8%，较前一季度下降了4.4%。

巴克莱更看好印度表现

巴克莱资本的区域经济学家Prakriti Sofat表示，印度可以比印尼更加有效地应对挑战。她说道，“总体上，我们相信在美联储逐步退出QE的情况下，印尼要比印度更易受到影响。”

根据巴克莱的研究，印尼的经常账户赤字很可能在今年和明年仍保持高位，分别占到GDP的3.8%和3%多一点。

同时，Sofat预期印度央行采取非常激进的措施来改善其经常账户赤字，到2013/14财政年末，将赤字占GDP的比例降为4.8%，并在接下来的一个财政年度降为2.6%。

Sofat说道：“通过控制黄金进口和(进口)增速来减少进口，印度已经在很大程度上改善了经常账户赤字。”

ING及其他分析师偏乐观

另有一些分析师表示，印度经常账户赤字和印尼数据的改善是有帮助的，但是可以看到近几个月全球经济背景的改变，意味着当QE最终退出时，这些国家不太可能遭遇急剧的下滑。

荷兰国际集团(ING Financial)亚洲首席研究员Tim Condon说道：“这些国家(印度和印尼)很好地应对了状况。他们的央行在夏天的混乱中做得很好。这些政策取得了很好地效果。”

他表示，“QE退出引发的恐慌仍在，但是没有夏天时那么严重，因为人们不再那么担心美国10年期国债收益率再一次飙升150个基点。因此，投资者也会更加放心，那些拥有经常账户赤字的国家有能力去解决问题。”