外汇复盘：美联储褐皮书出炉 经济利好就业

原标题:外汇复盘：美联储褐皮书出炉 经济利好就业

美联储周四凌晨发布的褐皮书显示，随着经济以温和至适度的步伐增长，美国部分地区的10月至11月初就业活动明显增强。本月的褐皮书由克里夫兰联储(Cleveland Fed)收集各地区联储数据编辑而成，数据的截止时间是11月22日。

褐皮书称，全国各地区的企业招聘温和增长或基本持平。另外，很多联储调查的企业担忧全国医疗保险体系改革可能导致公司成本增加。报告显示，费城、里奇蒙、圣路易斯、明尼阿波利斯和达拉斯联储(Dallas Fed)地区的就业加速，其他地区的就业增长持稳。褐皮书还称，银行业环境整体依然稳定，并且贷款需求有所上升。虽然季节性因素减缓了房屋销售，但是依然好于去年同期水平。

美联储褐皮书暗示10月非农就业数据较好的情况可能会在11月份同时发生，并且数据支持美联储已经接近开始缩减购债规模时间节点的观点。市场预计11月份美国非农就业人数将会低于10月份的20.4万人，约为18万人，但是仍足够将失业率拉低至7.2%的水平。但是美联储有可能通过排除通胀接近2%目标前升息这一政策，来加大保持低利率的承诺。美联储称，有明确的迹象显示汽车和高科技行业的经济活动增强，人力资源服务数据与前三个月相比更令人乐观。

与克利夫兰联储研究员扎曼(Saeed Zaman)共同撰写报告的诺特克二世(Edward Knotek II)表示，他相信这份报告是对通货膨胀率底线所具有的好处进行评估的首批报告之一。他说，研究显示这个底线不仅仅可以延迟美联储进行加息操作的时机，而且也指出，“对底线值的选择也是有影响力的”。

报告认为，采用1.75%的通货膨胀率底线，承诺在此之前甚至不会考虑进行加息，直到通货膨胀率被确定会突破这个水平，将会使得任何可能的加息时机被延迟到2016年的第一季度。而1.5%的底线值则是可能确保联储在2015年第二季度之前不会加息。

与之形成对比的是，联储目前所作的承诺，也就是在失业率跌至至少6.5%，或者是通货膨胀率预期不会突破2.5%之前不会加息所导致的结果是，最早的可能加息时机是2015年第一季度。报告认为，这个时间点相比很多联储官员们希望，以及他们认为应该是适当的时机都要早。