（外汇新手）数据影响有限 揣测FED决议成主旋律

原标题:（外汇新手）数据影响有限 揣测FED决议成主旋律

周一，美国方面发布的经济数据仍是喜忧参半。美联储公布的数据显示，美国工业产出在11月份录得一年来最大升幅，因采矿业和公用事业产出强劲反弹，进一步表明美国经济在年底之际获得动能。但与此同时，12月份的美国MarkitPMI数据则意外逊于预期，令投资者情绪在此前全面趋向乐观之余生出一丝隐忧，不过，尽管美国12月份制造业扩张速度不及预期，但就业活动的扩张速度却创下了九个月最大。

另外，美国劳工部当天公布数据显示，非农业生产力在第三季度上升3%，创下近四年来的最快增速，非农业单位劳动力成本下降1.4%，反映了整体经济复苏加快。而美国纽约联储公布的数据显示，美国12月纽约联储制造业指数升至+0.98，重回扩张，不过仍低于预期。

而上述数据对汇市的实际影响基本受限，因美联储会议将于周二开幕，对周三美联储决议内容的揣测目前已占据了市场投资者的近乎全部注意力。而在距离美联储决议发布只剩下了不到48个小时的背景下，各界对此仍然是一件不一，认为美联储会于不会缩减QE两派意见的支持度基本旗鼓相当，这使得汇市走势也势必陷入胶着。

对于美联储而言，本周三事实上是一个开始削减QE的好时间。原因在于美国经济正在复苏，使得QE的继续存在已经成为了一个问题。如果QE持续的时间过长，将会带来长期风险；目前金融市场风平浪静。再没有好的借口可以推迟削减QE。

知名分析师潘德尔(Zach Pandl)因而认为，美联储确实会在本周三的会议上宣布小幅缩减购债规模。这位分析师指出，此前美联储在9月份时意外宣布不缩减量化宽松措施规模，主要是有三重顾忌：首先是美国就业数据在夏季的表现不尽如人意，其次是当时美国正面临财政危机，此外，一度走高的市场利率水平也令美联储忌惮。但现在，上述不利于美联储缩减QE的负面因素已尽数得到了消除。

但该分析师指出，目前唯一可能阻碍美联储作出缩减QE决定的，就是当前仍然低企的总体通胀率数据，因而，周二发表的美国11月份CPI数据就会受到格外关 注。而一旦美联储果真在周三宣布缩减QE，那么如果就过低通胀率的应对问题向市场投资者给出满意的解释，则又将是美联储面临的一大难题。

而而业内多位经济专家则指出，美联储在周三(12月18日)公布的决议内容目前尚难预料，而决定削减购债规模与继续按兵不动的可能性，也都在伯仲之间。虽然此前美国的经济数据显示，美联储在此次会议上决定缩减QE或已是万事俱全只欠东风，但是专家指出，美联储当前所忌惮唯一状况，就是当前时值年底的这个特殊时机。事实上，在过去40年间，美联储都未曾选择在年底的最后一次会议上推出加息等政策收紧措施。

专家强调，鉴于许多投资者在年末之际都会选择提前退出交易市场开始休假，这段时间的市场流动性水平相比往常也因而会变得更多，这就意味着意外消息事件对于市场造成的冲击在此刻可能更难得到有效的稀释，并会使市场走势面临更大的波动，如此状况将迫使美联储在决定是非缩减QE前三思而后行。

相关专家还指出，假如没有年末这一特殊因素存在的话，那么美联储在本次会议上决定缩减QE将是铁板钉钉的，甚至都不需要加以过多的讨论。而这也意味着，即使美联储在本月会议上继续按兵不动，其在明年1月底的会议上采取行动也将成为必然。

不过，另一家业内机构美银美林的看法则相对谨慎，并指出，虽然基于近来的经济数据状况，美联储在本周二至周三的政策会议结束后开始缩减量化宽松措施规模的可能性相比此前已有所增大，但尽管如此，该机构仍认为美联储有更大的机率会在明年一季度时才开始缩减量化宽松政策措施力度。

该机构指出，基于当前的状况分析，美联储在明年一季度才开始缩减QE的可能性仍然更大，虽然在美国朝野达成了财政协议，且美国经济数据向好的背景下，美联储提前行动的可能性的确已经增加，但是按该机构自身的看法，明年3月份才该是美联储开始缩减量化宽松措施的最理想时间。鉴于美联储在9月份意外按兵不动惊动全球市场的“前科”还历历在目，所以其继续保持谨慎并选择三思而后行的可能性仍然相当大。

而荷兰合作银行则表示，在11月份工业产出数据意外大幅走强的背景下，美联储主席伯南克(Ben S. Bernanke)在其任期结束之前宣布开始缩减量化宽松措施规模已经几成定局，唯一的悬念就是开始缩减QE调时间是在本周的会议上还是在明年1月底的下一次会议上，但这对于市场情绪所能造成的影响料已有限。在没有得到更多基本面消息状况的刺激性，投资者目前正在警官期末。