外汇期权：日行宽松埋隐患 日元贬值遭非议

原标题:外汇期权：日行宽松埋隐患 日元贬值遭非议

日本央行周四发布的最近一次议息会议纪要显示，委员们普遍表示经济正在逐步复苏，但多名委员担忧经济可能面临下行风险，且CPI上升缓慢，预期两年内2%的通胀目标很难达到。纪要公布后，美元/日元汇率先跌后涨，随后创出五年新高。

BK资产管理公司(BK asset management)的外汇交易策略董事经理Kathy Lien表示，相对日元投资者越来越看好美元，美联储和日本央行之间货币政策的差异显然是造成这一预期的原因。她说，“未来一年，日本可能的资产负债表扩张和美国确定会放缓的资产负债表扩张将在美元/日元交易中起到非常大的作用。”

不过，日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)此前发表讲话称，日本经济局势改善为摆脱通缩创造了“黄金机遇”，他预计日本消费者物价指数将在明年上半年超过1%。但值得警惕的是第三季度经济增长显著放缓，渐渐显示出安倍经济学(Abeconomics)的局限性，即过分依赖货币和财政政策的。国际货币基金组织(IMF)就指出，安倍经济学第一阶段成果主要受益于政府主导的货币和财政政策，但日本经济自身的可持续增长并未确立，结构性风险和主要矛盾也依然存在。

日本央行一再采取措施干预日元贬值，这引起了许多国家的不满。德国总理默克尔(Angela Merkel)就对日元贬值有过很大的意见，外界担心德国如果正面向日本开炮，那么日本经济将面临巨大的冲击。

瑞穗证券(Mizuho Securities)的一位经济学家就认为，日元贬值和长期低利率，将伤害日元作为国际储备货币的存在感。日本央行的超宽松货币政策存导致资产负债表不断膨胀，一旦长期利率大幅攀升，日本央行可能陷入资本不足。此外，央行大规模购入长期国债，将使日本债券市场演变为由央行需求主导的市场。