（外汇喊单）美联储耶伦被打上鸽派符号的由来

原标题:（外汇喊单）美联储耶伦被打上鸽派符号的由来

现任美联储副主席耶伦(Janet Yellen)当地时间周一(1月6日)获美参议院投票通过，当选美联储第15任主席。耶伦也将成为美联储一百年历史上的首任女性主席。

耶伦以56-26的投票结果获得参议院确认当选。她将接替即将在1月31日任期结束的伯南克。耶伦当选之际，美联储正开始削减月度资产采购规模，紧缩空前的经济刺激方案。

作为现美联储副主席，耶伦一直拥护伯南克采取超低利率和三轮资产采购的方案，带领经济平稳度过世纪30年代以来最严重的危机。美联储资产采购计划导致美联储资产膨胀至4.02万亿美元。在11月14日举行的国会提名听证会上，耶伦承诺继续推进宽松货币政策调节，直至经济实现“强劲复苏”。

“最优控制”政策方法

美联储下任主席耶伦的鸽派符号，部分源于她的“最优控制”政策方法，即为了让美国失业率更快下降，可以容忍通胀率暂时高于美联储2%的目标水准。

路透社最新撰文对所谓的最优控制作出详细阐述，文章援引高盛集团(Goldman Sachs)的分析师认为，最优控制意味着美联储维持利率不变的时间可能长于许多金融市场参与者的预期。

最优政策是经济学家所使用的一个术语，用于描述使良好结果最大化。耶伦在2012年6月的一次演讲中首次公开谈论利率的最优控制路径，通过数学模型来总结政策取舍在经济学领域非常普遍。其描述了根据美联储稳定物价和最大程度实现可持续就业双重使命，如何制定政策以在经济方面产生最佳效果。

根据耶伦的说法，相比其严守2%目标所采取的政策，美联储可以在温和的物价环境中实现失业率更快下降。

她在2012年12月时表示，“我认为货币政策的目的就是使通胀趋近2%，使失业率趋近6%，而且这两个目标同等重要。”当时，6%是美联储认为保持充分就业的失业率区间高端。

她这次演讲中采用这组数字，其模式表明美联储应维持近零利率直至2016年初，而且在2018年前低于更传统的政策路线所提议的水准。若如此，到2015年中期失业率将降至6.5%，美联储对那时的基线预估为7%，如果美联储采取更传统政策路线提议的提早加息，那么到时候失业率将为7.5%。

美联储当前的宽松做法

耶伦已经表示，这一模式是有益且有用的参考，但不能取代政策判断。她说她“绝不提倡把货币政策交给电脑”。

然而，美联储采取的多项举措，都非常符合最优控制方式的思路。

为了让金融市场相信联储将在长时期内维持低利率，美联储官员表示只要通胀率没有升破2.5%的危险，就将在失业率至少降至6.5%之前不会升息。

美联储在12月18日对该承诺作出调整，称在失业率降至6.5%以下后的“很长时间内”，可能仍会维持近零利率，特别是若通胀率预期仍低于目标的话。美国11月非农失业率为7.0%。