《外汇期货》IMF：通缩是“必须加以应对的恶魔”

原标题:《外汇期货》IMF：通缩是“必须加以应对的恶魔”

尽管自08年金融危机以来，全球主要发达国家央行向金融体系注入大量资金，但令经济学家感到意外的是，这些国家的通胀水平依然疲弱，甚至有观点认为一些发达国家正处在通缩边缘。不过多数市场分析师声称，这一担忧可能不会成为现实。

国际货币基金组织(IMF)上周将通缩描述为“必须加以应对的恶魔”，人们如此惧怕通缩是因为这会引发一种难以逆转的恶性循环，而过去20年的日本就是一个例子。

假如消费者和企业开始预计商品和服务价格未来将下跌，则他们就会推迟支出，从而打压经济并导致物价进一步下滑，形成一种恶性循环。

虽然今年多数发达国家通胀仍将疲弱，但路透访问的逾150位分析师一致预计，七国集团(G7)任一国家单季都不会出现消费者物价下降。

Investec首席分析师Philip Shaw表示：“我们认为，外界对于通缩的担忧有些过度。与当前局面形成鲜明对比的是，日本1990年代和2000年代时的状况才是真正的通缩，但日本的经验表明，假如信贷机构出现问题，那么通缩的可能性要大得多。目前发达国家多数全都不是这种情况。”

尽管欧元区的信贷流动疲弱，一些银行可能需要补充资本，但Shaw认为，他们仍比日本15年前的状况更加健康。

汇丰集团(HSBC)首席分析师Stephen King在全球经济展望报告中称：“低通胀似乎表明，央行的影响力开始削弱，因为他们已经求助非传统货币刺激政策，非传统政策对金融资产价值的影响大于对实体经济，这一点显而易见。”

尽管分析师认为通缩不太可能出现，但鲜有人认为决策者可以对此掉以轻心。就像2009年全球严重衰退时所显示的那样，分析师和决策者可能对于形势的判断是完全错误的。

Shaw说道：“IMF必须表明自己不会自满，但说到复苏潜力，如果能源和食品价格跳升推高通胀，就像2011年那样，我将会更加担忧。”

许多预测者可能不会认同IMF主席拉加德的通缩“恶魔”的言论，但他们对全球经济前景的看法与拉加德基本一致，即今年经济应会加快增长。

上周权威媒体公布的调查结果显示，2014年全球经济增长率有望达到3.6%，高于去年的2.9%，终止连续三年增速放缓的局面。