外汇商：通缩或阻碍经济复苏 聚焦央行政策

原标题:外汇商：通缩或阻碍经济复苏 聚焦央行政策

除了IMF之外，全球各界诸多其他人士当天也对各国央行的政策前景以及通胀率前景状况发表了看法。总体来看，大家的观点与IMF基本一致，即各国经济在逐步好转的同时仍面临着一定的风险，而通缩预期可能就是此后各国经济进一步复苏道路上的最大拦路虎。

业内机构瑞信(Credit Suisse)当天即指出，目前来看，在美国失业率数据此前意外逆势加速下滑到了7%以下的状况下，许多投资者都认为这一数据对于美联储而言已失去了有效的参考价值，因而，对美国通胀前景的考量，就被大家视作了是美联储接下来会更多关心的状况。

瑞信认为，当前的美国整体失业率已降至6.7%，距离美联储设定的6.5%这一目标仅在咫尺之间，但总体通胀率预期却仍远远低于2.5%这一目标，因而，通胀数据或更能说明经济领域中仍存在的需求不足的状况，并为美联储究竟会在何时开始加息给出更多的指引。

此外，基于同样的原因，业内机构对于此后英国央行和加拿大央行即将在周三发布的重要文件也予以了偏向鸽派的预期。机构认为，英国央行可能会强调，即使在失业率降低到了7%以后，其仍会在相当一段时间内维持当前的超低利率不变。同时，英国央行也可能会强调，一旦英镑汇价继续持续走高并危及贸易平衡及经济复苏前景，可能会采取干预性手段来遏制汇价。而该机构因而认为，英国央行纪要措辞对英镑汇价的的负面影响届时很可能高过失业率数据向好带来的正面助推。

与此同时，业内投资者也预料到加拿大央行此后发布的政策决议措辞会偏向宽松。这曾一度使得美元兑加元汇价在盘中短暂升破1.10大关。而机构道明证券认为，在今年一季度中，美元兑加元仍有望上行至1.13附近的高位。

不过，在多数机构开始对通缩前景加以更加密切关注的同时，也有机构提出了截然相反的看法。有分析机构于周二指出，今年开年以来，全球主要央行都再度加大了对可能出现的通缩风险的关注力度，并正开始考虑拟定新的应对措施来在必要时化解此类风险。然而，该机构指出，各国央行对于通缩预期的非理性恐慌，反而会导致其政策措施弄巧成拙，在日后造成更大的经济风险。

机构构指出，当前似乎有证据证明，全球主要发达经济体当前面临的低通胀状况，很有可能来自与劳动生产率的提高，而一旦证实情况如此，那么低通胀就不但不可怕，反而是一个好消息，表明民众的收入增幅超过了物价涨幅。因此，如果各国央行在通胀问题上做出了错误判断，认为通胀水平过低危机经济复苏并祭出更强力的政策宽松措施，那么就会重新吹起资产泡沫，导致资产价格虚高。 在此状况下，一旦日后经济泡沫再度破灭，那么新一轮的通缩危机就会来袭，迫使央行祭出更多宽松措施，从而导致经济不断陷入恶性循环。

而在IMF预计全球经济增长加速，同时通胀率料仍维持低企这一消息预期的带动下，国际现货黄金价格则在周二日内显著承压下跌近1%，扭转了此前的强势并很可能录得今年开年以来的最大单日跌幅。而调查报告也显示，业内分析师的黄金的看空情绪目前已经创下了近12年来最高。