（日本外汇）加元被高估 加拿大高失业率是隐患

原标题:（日本外汇）加元被高估 加拿大高失业率是隐患

加拿大央行(BOC)周三结束了2014年首场货币政策会议，宣布维持利率在1.00%不变，一如市场预期。而在当天发布的政策决议中，加拿大央行同时表示，通胀下行风险已经上升，利率政策的下一步行动取决于数据。

加拿大央行下调2014年上半年核心和总体通胀率预期0.3个百分点至1.0%左右，并下调2013年第四季度和2014年第一季度整体通胀率预期0.3个百分点至0.9%。此前，已经公布的数据显示，加拿大消费者物价指数(CPI)年率升幅在2013年11月份扩大至0.9%，为连续第二个月低于1%，核心CPI年率升幅则回落至1.1%。

而与此同时，加拿大央行还强调称，虽然此前加元汇价相对美元已有所走低，但是结合基本面状况来看，目前加元汇价仍然被高估。根据加拿大央行的看法，加元汇价此前受到了此该国资源性商品出口需求增加和价格上涨的助推，然后如此的状况却对该国非资源领域的商品和服务出口面临严峻挑战。而自2002年以来，受资源价格上涨的推动，加元相对美元最多曾录得超过40%的升值幅度，这对于该国经济而言可谓是难以承受之重。

虽然加拿大央行未在政策决议中直接提及在未来可能降息的前景，但却明显提到了通胀水平进一步走低所可能带来的风险，因而，其措辞仍是向市场释放了强力的宽松讯息。

而在上述政策措辞的基调下，加拿大央行很有可能会考虑在此后对经济基本面状况加以进一步的观望，再来决定会在何时以何方式决定何种下一步的政策应对措施。而这实际上也意味着该国央行的下一步政策措施很有可能将是降息，唯一悬念只是时间和幅度问题。

在加拿大央行的政策决议发布后，美元兑加元汇价旋即快速走高，之后，加拿大央行行长波洛兹(Stephen Poloz)对当前政策措施的进一步解释则更激起了投资者对所持有的的加元多头仓位的抛售浪潮。

波洛兹表示，央行认为在当前维持利率不变是适宜的，未来有关货币政策的所有选项都是有可能的。但他同时指出，与三个月前相比，央行对通胀走低前景的担忧已有所加重。

波洛兹同时认为，加元疲软仍然有益于经济，鲜有迹象表明加元走软会有益于企业边际利润。而他指出，加拿大央行在采取口头措辞打压加元汇率的同时，并未面临太大政治压力；而加元一旦走软，料能为出口商“锦上添花”。不过，他拒绝就加元汇率处于何种水平会令人担忧置评。

同时，加拿大央行副行长麦克勒姆(Tiff Macklem)则表示，该国住房市场的状况目前仍令人心存顾虑，但此后预计会更加趋向平衡。他认为，加拿大企业界信心已得到了来自美国的需求扩大的助推。但欧元区复苏仍然是挥之不去的顾虑。

之后，加拿大总理哈珀(Stephen Harper)也表示，该国经济复苏已经表现得相当强劲，可能会在全球经济走高的情况下得到进一步改善。他指出，加拿大经济近期以来表现仍相对强劲，但却并非非常健康，原因在于该国仍有太多的人失业。不过哈珀认为，当前的全球经济较几年之前更有希望，在美国经济复苏看似获得更多牵引力的情况下更是如此。