（外汇交流）非农大餐即将开席 汇市注定不平静

原标题:（外汇交流）非农大餐即将开席 汇市注定不平静

非农数据被被誉为外汇市场能够做出反应的所有经济指标中的“皇冠上的宝石”，其对于美联储(FED)政策走向至关重要，而伴随该数据而来的往往会是金融市场的“惊涛骇浪”。

BK Asset Management分析师Kathy Lien周四撰文称，尽管美元兑主要货币周四走软，但美元/日元呈现走强，且股市和债券收益率均出现上扬，这似乎说明，投资者认为周五非农数据将表现强劲。这种乐观情绪受到优于预期的初请失业金数据驱动。3月1日当周初请失业金数据降至3个月低点，投资者期盼较少的裁员人数将转化为2月更加强劲的非农数据。

文章指出，美联储需要周五的非农数据显示2月就业增速至少达到11.5万人，否则其信誉以及缩减QE的合理性就将遭到质疑。纽约联储主席杜德利(William Dudley)周四表示，改变缩减QE进程的门槛相当高，他是今年为FOMC具有投票权的委员。美联储主席耶伦(Janet Yellen)上月也发表类似言论，耶伦当时指出，她同意要想暂停缩减QE，需要经济前景出现重大改变。

Lien表示：“除非非农增幅低于10万人，美联储将在今年稍晚时候召开会议时将继续缩减QE。但考虑到2月前两周美国遭遇更多的暴风雨天气，我们不能排除数据再度走软。事实上，基于本月稍早已经公布的就业市场数据，我们有更多理由相信，2月非农数据将更加偏于下行。”

文章并称：“每个月我们关注8月就业市场指标来决定非农数据将是何种表现。根据ISM报告，2月制造业和非制造业就业增速放缓。事实上，ISM非制造业就业分项指数创2010年3月以来最低。ADP私营部门就业增幅温和，且上月数据遭到大幅下修。消费者信心方面的数据喜忧参半，密歇根消费者信心指数出现改善，但谘商会消费者信心数据则恶化。好消息在于，企业裁员人数显著下滑，续请失业金人数也减少，尽管上周初请失业金人数改善，但四周均请失业金人数仍较上月上扬。当然，这些领先指标可能也不会起到风向标的作用。两个月前我们看到ISM非制造业就业分项指标和ADP数据都异常强劲，但12月非农数据却意外疲弱。我们也不能否认这样一个事实，即有大量理由支持非农数据将连续第三个月逊于预期。“

美国供应管理协会(ISM)周三发布报告称，2月份美国非制造业活动指数低于市场预期，且创下4年来最低位，其中就业分项指标逾两年来首次跌破荣枯线。同时公布的数据显示，美国供应管理协会2月非制造业指数为51.6，预估为53.5，1月为54.0；2月非制造业指数为2010年2月来最低。2月非制造业就业分项指数为47.5，为2010年3月来最低，并且是2011年12月来首次跌至50以下，此前1月为56.4。

Lien表示，假如非农增幅超过12.5万人，则美元/日元应能延续涨势，但假如非农增幅低于10万人。则美元/日元可能会跌回102。与往常一样，此前几个月数据修正值以及失业率数据都影响美元/日元走势。

文章显示，以下是利好本月非农的领先指标：

1.密歇根大学消费者信心数据上扬；2.挑战者裁员人数大降24.4%；3.续请失业金人数达到290.7万，低于此前一周的293.3万。

以下则是预示非农数据将表现糟糕的因素：

1.ISM非制造业就业分项指标降至2010年3月以来最低；2.ADP私营部门就业增幅仅为13.9万，低于上月的12.7万，且后者出现大幅下修；3.谘商会消费者信心指数下滑；4.ISM制造业指数就业分项指数也下降；5.四周均请失业金人数小幅走高。

富国证券(Well Fargo Securities)汇市策略师Eric Viloria在评论中写道：“我们预计短期内美元仍将保持守势，在美国明日公布就业数据后，焦点很快会回到美联储政策前景。”

U.S. Bank Wealth Management固定收益研究部门主管Jennifer Vail称，她认为市场对周五月度就业报告将显示非农就业岗位增加约15万的预估过于乐观了。但她也表示，数据不太可能促使美联储短期内采取行动，市场普遍预计美联储将继续缩减购债，“我认为这不会影响美联储的缩减购债计划”。