（外汇买入）美联储掀开了新篇章 看好美元

原标题:（外汇买入）美联储掀开了新篇章 看好美元

尽管最近两日美元走势出现回落，但在耶伦做出美联储可能较早加息的言论之后，美元人气依旧看涨。早在去年年底，就有一些机构作出“2014年将是美元大展宏图”的一年，而在加息脚步越来越近的背景之下，美元牛市的气息也越来越浓厚，有机构甚至认为，美元可能将迎来类似1990年代的大牛市。

美联储对指示计划在多长时间内维持短期利率在接近零点水平的所谓前瞻指引的用语进行了修改，称将会考虑“一组宽泛”的因素，而不仅仅主要依赖失业率指标。这就意味着失业率作为将何时开始加息的指向标的权重降低了。但是据记者观察，这明显与之前伯南克的公开说法并不一致——他曾表示称，失业率不降，就不会加息。

最重要的一点是，美国的通货膨胀偏低，最新的核心通货膨胀是1.6，整体CPI是1.2左右，是低于2%的通货目标的，美国认为这个东西是对经济不利的，如果通货膨胀高于2%了，完全会是另外一种策略，现在认为不利于经济复苏的，也会进一步地延长。

货币政策决策声明中也表明了美联储官员的态度，他们仍相信“即使在资产采购项目结束之后相当长的时间里”，依然会维持利率在接近零点不变，特别是，如果通货膨胀率继续低于联储2%目标的情况下。联储还强调，在结束债券采购项目之后很长时间也不会改变维持利率在极低水平的计划。

美元在今年首季没有如预期的上升，这令许多分析师“大跌眼镜”。美国经济数据疲弱，欧洲央行没有进一步放宽政策，以及大量资金回到南欧国家公债市场的因素，造成美元没有走强。但一些人认为耶伦的讲话将是美元是否走强的“分水岭”。

摩根士丹利在周一公布的一份研究报告中表示，该行基本情景假设是未来数年美元表现将优于主要货币，但其的更加乐观的情景假设则是，美元将迎来1990年代时的升值态势。最近美联储透露出的加快收紧政策的倾向或将成今年美元走强的有力支撑。

该行分析师Calvin Tse 和Dara Blume在该报告中写道：“时光回到1990年代，美元受到两大主要因素的支撑：强劲的美国经济增长以及新兴市场极端的脆弱局面。在当前环境下，我们相信以下三大关键因素将决定美元是否能够展开数年上升趋势，即美国经济增长水平、美国经济增长的组成部分以及新兴国家的去杠杆化。”

不过，从宏观形势来看，尽管失业率是个很重要的数据，但是不可能是一个代表整体经济形势的一个指标，甚至也不能代表整个劳动力市场的整个形势。从劳动力市场来看的话，是有很多指标的，包括劳动力的失业时间，人员工资增长状况等。曹永福对记者表示，这些指标都不是很理想，整个就业人数并没有达到金融危机前的水平，尽管一个指标下来了，但另外几个都没有下来，形势也不好。比如说好多人不找工作了，失业率就下来了，实际上这个指标是有很大缺陷的，不能依赖这一个指标。

而业内人士分析，从俄罗斯市场流出的资金大部分都可能就近进入了欧元区市场，因此，俄罗斯与乌克兰之间的地缘局势僵局非旦未如预期般对欧元区金融市场构成直接冲击，反而令欧洲市场因为成为了新的资金避风港而“因祸得福”，这是众多市场观察人士此前所始料未及的。之前，欧元兑美元在1月底至2月初的那一波涨势，也在很大程度上可归功于全球资金从发展中经济体市场向欧元区市场的转移。

瑞银集团主席韦伯上周四称，美国、欧洲和日本的货币政策差异将会导致主要货币走势出现转折，看好美元将走强。韦伯对于美联储利率决议发表了看法，他预计美联储将于2015年中期开始加息。他表示，“在耶伦的领导下，美联储已经掀开了新的篇章，看好美元指数将会进一步上行。”