今日外汇：欧洲央行维持高度宽松的货币政策

原标题:今日外汇：欧洲央行维持高度宽松的货币政策

欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)周四(4月3日)表示，欧洲央行管委会果断决定维持高度宽松的货币政策，不排除进一步宽松的可能性，并一致同意在职责范围内实施非常规政策。

德拉基在随后举行的新闻发布会上指出，欧洲央行管委会讨论了证券市场计划(SMP)的冲销问题，还讨论了长期再融资操作(LTRO)等政策选项，但相比之下，对LTRO的讨论要简单很多，并将大部分时间花在了讨论冲销SMP上；欧洲央行将继续讨论相关政策选项。

德拉基就此表示，欧洲央行尚未完成对非常规措施的讨论，所有工具都符合央行职责，其中当然也包括量化宽松(QE)政策，对QE政策的有效性存在多个版本，欧洲央行将表明如何设计QE政策，设计QE政策时，必须考虑欧元区经济对银行的依赖高于对资本市场的依赖。

德拉基称，“欧洲央行会考虑实施QE政策，以抗击长期性低通胀率和通缩”是正确的，QE政策对欧元区的最终效果将取决于银行业状况。

德拉基还解释称，低通胀率持续越久，通胀预期所面临的风险就越大，这就是欧洲央行为何周四讨论了QE。

德拉基认为，面向民间债券设计QE政策并非易事，因为民间债券规模庞大，且对金融稳定性并不构成风险。

德拉基指出，欧洲央行讨论了实施负存款利率的可能性，并在周四会议上受到高度关注。

德拉基还表示，欧洲央行和英国央行将在国际货币基金组织(IMF)会议上针对资产支持证券(ABS)提交联合文件，在再次涉及ABS监管上相当干脆。

对于货币政策前景，德拉基重申欧洲央行会在相当长一段时期维持现有、或更低的利率政策；如有需要，将迅速行动，不排除进一步宽松的可能。

德拉基承诺欧洲央行将在职责范围内利用非常规货币政策措施，称管委会一致同意利用非常规措施。

欧洲央行曾因为担心欧元区低通胀率问题而在2013年11月份降息25个基点。德拉基就此表示，当前形势有别于11月份。

当被问及IMF呼吁欧银进一步货币宽松，德拉基表示，希望IMF也会在美联储会议前这样做。

【对于欧元区通胀前景】，德拉基仍然认为，欧元区基本物价压力温和，中长期通胀预期牢牢受控，中期通胀前景所面临的风险“大致平衡”，通胀前景基于疲软的经济和高度闲置，温和的物价走势支持实际收入。德拉基预计，欧元区将持续性地处于低通胀状态。

德拉基指出，欧元区低通胀率体现在食品、商品和服务价格下降上，低通胀率的70%应归咎于食品、能源价格，还高度的全球性因素，而低能源价格和即将到来的复活节并未完全解释低通胀率。

德拉基认为，低通胀率背景使得在欧元区调整政策更加举步维艰，还意味着债务的实际价值并未像通胀走高所带来的冲击那么大，在评估中期物价稳定上，外汇变得越来越重要。

德拉基称，欧洲央行预期低估了通胀率，这是由于能源价格的缘故。

德拉基认为，内需走强支持经济持续复苏，应当实质性地进一步改善内需。

【对于欧元区经济复苏】，德拉基表示，欧元区经济温和复苏进度符合此前预估，这得到了调查数据的确认，但经济前景仍然面临下行风险。

德拉基担心，地缘政治风险可能会给经济预期带来负面影响。

德拉基认为，欧元区失业率仍然偏高，有必要通过产品和就业市场改革来支持经济增长潜能；最大的担忧是欧元区长期失业问题，且欧元区停滞问题所持续的时间超出基本预期。最新数据显示，在2月份，欧元区失业率已经从2013年夏季12.1%的纪录高位回落至11.9%。

德拉基指出，产出缺口相当大，产出缺口影响到需求和物价稳定，产出缺口只会在欧洲央行预期之内逐步收窄产出缺口影响到需求和物价稳定，产出缺口只会在欧洲央行预期之内逐步收窄。

【对于欧元区银行业】，德拉基表示，将密切留意货币市场的发展，银行业仍然需要去杠杆化，若银行系统未获得修缮，欧元区经济将不能重拾增长。

德拉基认为，银行新信贷扩张速度相对得体，贷款动能疲软，表明信贷风险上升和银行业资产负债表调整，也体现了商业周期所处阶段；有必要强化银行业所需的弹性。

德拉基指出，银行业资产质量评估(AQR)获得银行业良好回应，全面评估欧元区银行业状况，对开放资本市场和恢复外界对银行业信心很重要。

【对于财政紧缩问题】，德拉基指出，基于现有准则，财政紧缩应当有助于经济增长。

当被问及法国，德拉基认为，成员国坚持已经承诺的财政紧缩准则很重要。法国政府已经表示，该国2013年削减预算赤字占国内生产总值(GDP)比重未能达标；在3月份选举之后，法国内阁已经发生翻天覆地的变化。

德拉基认为，重要政策和结构性改革还是欧元区抗击停滞问题所必须的。

周四稍早，欧洲央行公布利率决议，宣布维持将关键再融资利率维持在0.25%的纪录低位，一如市场普遍预期，还将边际贷款利率维持在0.75%不变，并将存款利率维持在0.0%不变。